PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Będzie więcej fuzji i przejęć

Autor: Ireneusz Chojnacki
18-01-2012 00:00
 Będzie więcej fuzji i przejęć
<b>Herbert Wirth<br>
prezes KGHM Polska Miedź </b><br><br>

- Ta inwestycja (tj. zakup firmy Quadra FNX) to efekt przyjętej przez KGHM strategii zwiększenia wartości. Inwestujemy w ten projekt, aby KGHM stał się bardziej konkurencyjny i jednocześnie bardziej odporny na spadki cen na cyklicznym rynku miedzi.
<b>Igor Chalupec<br>
prezes Icentis </b><br><br>

- Jeśli takie transakcje odbywają się pod przymusem, to zmuszeni do zbycia przeprowadzają operację w ostatniej chwili, a kupujący wietrzą szansę, żeby kupić jak najtaniej i zwlekają. Wybrane transakcje M&A na rynku polskim w 2011 r. (mld zł) Udział sektorów w rynku M&A w latach 2000-2010

Kryzys stwarza okazje, choć nie ułatwia negocjacji. Po roku obfitującym w przejęcia największe polskie koncerny są ostrożne, ale nie wykluczają dalszych akwizycji.

Przejęcia na polskim rynku lub przez polskie firmy są relatywnie małe, ale krajowy rynek obfitował w 2011 roku w transakcje M&A i był - obok rosyjskiego - zaliczany do najbardziej dynamicznych w naszym regionie.
Takie transakcje jak przejęcie przez uPC telewizji kablowej Aster za 2,4 mld zł, zakup przez Netię firm Dialog i Crowley Data za 1,1 mld zł, przejęcie Emitela przez fundusz Montagu za 1,7 mld zł, a wreszcie sprzedaż Polkomtela na rzecz Spartan Capital Holdings za ponad 18 mld zł i przejmowanie polskich aktywów Vattenfalla przez Tauron Polska Energia i PGNiG za odpowiednio 4,62 mld zł i 2,96 mld zł zapiszą miniony rok na polskim rynku fuzji i przejęć wielkimi literami.

Trudniej, ale nie gorzej

Obawy przed spowolnieniem gospodarczym i olbrzymie problemy w strefie euro wpływają jednak negatywnie na nastroje inwestorów i tak dużej dynamiki na rynku przejęć i fuzji w Polsce nie należy raczej oczekiwać w roku 2012. Także dlatego, że dekoniunktura utrudnia finansowanie transakcji.

- Zwykle więcej fuzji i przejęć ma miejsce w czasie koniunktury niż dekoniunktury. Każda statystyka tego dowodzi - uważa Igor Chalupec, prezes Icentis. - Jeśli takie transakcje odbywają się pod przymusem, to zmuszeni do zbycia przeprowadzają operację w ostatniej chwili, a kupujący wietrzą szansę, żeby kupić jak najtaniej i zwlekają. Takie próby przechytrzania się często kończą się zerwaniem rozmów. Poza tym w czasie kryzysu kupujący mają zdecydowanie większy problem z finansowaniem, niż ma to miejsce w czasie koniunktury.

Transakcje będą się więc zdarzały, ale nie zgodzę się z tym, że kryzys sprzyja fuzjom i przejęciom. Raczej będą to trudne i długotrwałe transakcje.

Pod koniec 2011 roku Bank Zachodni WBK na podstawie danych Thomson Reuters sporządził raport "Rynek M&A. Struktura, zmienność, premie akwizycyjne". W przypadku amerykańskiego rynku M&A prognozy BZ WBK zakładają spadek wartości fuzji i przejęć w 2012 roku o około 20 proc. w stosunku do roku 2011 i analogiczny rozwój sytuacji w Europie Zachodniej.

W przypadku Polski autorzy raportu przewidują, że w 2012 r. rynek M&A może mieć zbliżoną wartość do tej z 2011 r. Fuzje i przejęcia charakteryzują się z jednej strony pewną inercją w stosunku do sytuacji na rynkach kapitałowych, a z drugiej strony nieco gorsza sytuacja gospodarcza wywiera presję konsolidacyjną i w naturalny sposób eliminuje słabsze podmioty, które stają się celami przejęć.

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


43 691 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP