PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Czas funduszy private equity

Autor: Krzysztof Orłowski
16-09-2008 00:00 |  aktualizacja: 19-09-2008 08:45
Czas funduszy  private equity
Debiuty na GPW Jak drożeje kredyt dla przedsiębiorstw Podział inwestycji private equity w 2007 r. <b>Paweł Turno, prezes BBI Capital</b>: W najtrudniejszej sytuacji są przedsiębiorstwa startujące, bo wiele z nich korzystało z rynku New Connect, który wyhamował. Niewiele jest funduszy w Polsce, które finansują przedsięwzięcia we wczesnych fazach rozwoju. Z uzyskaniem kredytu też jest pewien problem, bo ograniczona jest wola podejmowania ryzyka przez banki. Kluczowa jest jednak kwestia jakości firmy - te, które są dobre, to co prawda na gorszych warunkach niż wcześniej, ale nadal są w stanie pozyskać finansowanie - plasować emisje czy uzyskać kredyt. 

Myślę, że skłonność do finansowania firm przez banki będzie się utrzymywała mniej więcej na tym samym poziomie co teraz, przy jednym zastrzeżeniu - że sytuacja gospodarcza nie będzie się zmieniała na niekorzyść. Wzrasta natomiast zainteresowanie funduszy private equity, które uważają, że ceny się urealniły. W perspektywie kilkunastu miesięcy nie będzie powrotu do tak wysokich wycen, jakie były na giełdzie w zeszłym roku. Myślę, że w efekcie źródłem kapitału dla firm w większym stopniu będą fundusze private equity niż giełda.

Kredyt staje się droższy i trudniej dostępny, a bessa na GPW utrudnia przeprowadzenie emisji giełdowych. Do większych inwestycji przygotowuje się natomiast branża private equity, bo wyceny firm, w które chce ona inwestować, spadły, a fundusze mają właśnie sporo środków do wydania.

Ponad 3 mld euro - tyle pieniędzy mają do zainwestowania fundusze private equity operujące w Polsce. Zostaną one wydane w ciągu najbliższych kilku lat. Do polskich firm prawdopodobnie trafimniej więcej połowa z nich - zwykle fundusze operują w kilku krajach - oprócz Polski, w Czechach, Słowacji na Węgrzech, Rumunii.
W zeszłym roku, jak wynika z danych Europejskiego Stowarzyszenia Funduszy Private Equity i Venture Capital (EVCA), inwestycje w Polsce wyniosły 747 mln euro. Dla porównania, wartość nowych emisji akcji podczas debiutów na GPW wyniosła w 2007 r. 15,4 mld zł. Oba te źródła pozyskania kapitału pozostają, co prawda, daleko w tyle za kredytem bankowym - wartość kredytów udzielonych przedsiębiorstwom przez banki w zeszłym roku to 172 mld zł.

Niestety, firmy w tym roku mają dużo większy problem z pozyskaniem kapitału z giełdy. Do końca czerwca debiutanci pozyskali w ten sposób tylko 1,6 mld zł.

- Analizując ostatnie debiuty giełdowe, widać, że nawet atrakcyjne emisje - jak np. projekty prywatyzacyjne Ministerstwa Skarbu Państwa, nie spotykają się z optymistycznym przyjęciem - mówi Grzegorz Pędras, prezes zarządu Secus Asset Management.

Zwraca uwagę na to, że 12-miesięczne spadki na giełdzie spowodowały, iż zmieniła się struktura inwestorów na rynku; przy spadających obrotach dominuje kapitał zagraniczny i polskich inwestorów instytucjonalnych. W ostatnich miesiącach istotnie zmniejszyła się aktywność inwestorów indywidualnych.

Nastąpił także poważny odpływ kapitału z krajowych TFI, co w istotny sposób wpłynęło na głębokość spadków na giełdzie. Zła koniunktura giełdowa, spadające wyceny spółek, konieczność koncentrowania się przez zarządzających na rekonstrukcji zarządzanych portfeli połączonych z wyprzedażą ich poszczególnych składników spowodowały, że przy braku zdeklarowanych kupujących rynek publiczny stał się bardzo trudnym miejscem pozyskiwania kapitału, więc wiele firm wcześniej planujących emisję rezygnuje z niej lub ją odkłada na później.

- Giełda jest w specyficznym okresie - tak jak rok temu inwestorzy kupowali wszystko, tak teraz nie kupują prawie nic. To jest wahadło, które się porusza ze skrajności w skrajność - mówi Jacek Pogonowski, prezes Polskiego Stowarzyszenia Inwestorów Kapitałowych oraz partner funduszu PE SGAM Eastern Europe Fund, którym zarządza Societe Generale Asset Managment Alternative Investments.

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


44 374 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP