PARTNERZY PORTALU partner portalu wnp.pl
partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Jak energetyka ma zadowolić finansistów

Autor: Dariusz Ciepiela
04-09-2006 00:00
Jak energetyka ma zadowolić finansistów

Musi zostać poprawiona pozycja finansowa polskich spółek elektroenergetycznych, a poprawa może nastąpić tylko poprzez konsolidację pionową i restrukturyzację - uważa Krzysztof Rozen, partner w firmie doradczej KPMG, szef Zespołu Energii i Zasobów Naturalnych.

Przedstawiciele elektrowni przekonują, że w Polsce potrzebne są inwestycje w nowe moce wytwórcze. Z czego ta potrzeba wynika?

- Potrzeba inwestycji wynika z dwóch powodów. Po pierwsze, ponad 60 proc. zainstalowanych mocy to bloki, które pracują już ponad 25 lat, więc trzeba je stopniowo zastępować nowymi blokami. Drugi powód to wymogi wynikające z europejskich norm ochrony środowiska - ok. 40 proc. zainstalowanych mocy nie spełnia norm emisji SO2, które będą obowiązywały od 2008 roku. Prawie 90 proc. zainstalowanych mocynie spełnia wymogów dotyczących emisji NOX, które będą wymaganedopiero od 2016 roku, ale wcześniej trzeba poczynić inwestycje, żeby te normy spełnić.

Na podstawie tych przesłanek szacujemy, że w ciągu najbliższych 10 lat nakłady inwestycyjne w polskiej elektroenergetyce powinny wynieść od 9 do 14 mld euro. Oceniamy, że ok. 2-4 mld zostanie przeznaczonych na spełnienie wymogów dotyczących ochrony środowiska, a 7-10 mld to inwestycje niezbędne w celu odtwarzania mocy wytwórczych. Aby lepiej pokazać skalę tych inwestycji, można powiedzieć, że co dwa lata powinna być oddawana w Polsce do użytku elektrownia wielkości Elektrowni Opole! Należy zaznaczyć, że kwoty te nie obejmują inwestycji w zakresie energetyki odnawialnej, ani żadnych projektów wynikających z rosnącego popytu na energię elektryczną.

Czy polska energetyka znajdzie takie pieniądze na inwestycje?

- To zależy od tego, jaka będzie struktura rynku. Jeśli struktura rynku się nie zmieni, to polska energetyka nie będzie w stanie znaleźć tych pieniędzy. Dotychczasowe doświadczenia pokazują, że przy obecnej strukturze rynku wytwórcom jest bardzo trudno zamknąć finansowanie bez zabezpieczenia sprzedaży energii kontraktami długoterminowymi. Świadczą o tym próby pozyskania finansowania przez PKE nowego bloku w Elektrowni Łagisza oraz przez BOT Bełchatowa II. Z punktu widzenia instytucji finansowych, takie projekty są obarczone dużym ryzykiem rynkowym i nie mają odpowiednich zabezpieczeń. To są olbrzymie inwestycje rzędu setek milionów euro i o długim okresie zwrotu. Zatem ryzyko kredytowania takich przedsięwzięć jest bardzo wysokie i dlatego instytucje finansowe są zainteresowane tylko kredytowaniem podmiotów o bardzo silnym standingu oraz oczekują bardzo dobrych zabezpieczeń mitygujących ryzyko rynkowe. Aby polska energetyka miała dostęp do finansowania niezbędnych inwestycji, konieczna jest restrukturyzacja sektora i stworzenie silnych finansowo podmiotów o akceptowalnym przez instytucje finansowe standingu kredytowym. Podmioty te powinny być skonsolidowane pionowo, tak by ograniczyć ryzyko rynkowe. Tak są właśnie - z niewielkimi wyjątkami - zorganizowane wszystkie wiodące firmy energetyczne w Europie.

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


44 775 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 170 016 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 715 ofert w bazie

2 782 171 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP