PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Koniec z tanim kapitałem

Autor: Krzysztof Orłowski
26-11-2008 00:00 |  aktualizacja: 26-11-2008 10:06

Kryzys nas dotknie, ale nie będziemy największym poszkodowanym. Nie ma co wieszczyć krachu, w chwili gdy nadal będziemy mieli wzrost gospodarczy, a nie recesję. Jednak czasy taniego kapitału minęły - firmy muszą nauczyć się żyć z droższym pieniądzem.

Jacek Siwicki, prezes Enterprise Investors, obserwuje rozgrywający się na międzynarodowych rynkach finansowych kryzys z dystansem.
Twierdzi, że może sobie na to pozwolić, bo na rynku finansowym działa od 17 lat i zarówno on, jak i kierowany przez niego fundusz private equity przeżyli już kilka okresów gorszej koniunktury. Uważa, że obecne perturbacje jego firmy nie dotyczą. Enterprise Investors, podobnie jak większość działających w Polsce i w naszym regionie Europy funduszy, ma prawie 500 mln euro - a w czasach kryzysu, jak powtarzają to niemal wszyscy, cash is king - czyli kto posiada gotówkę, ten rządzi.

- Nas mniej interesuje to, że indeksy w ciągu jednego dnia spadły np. o osiem procent, a bardziej to, czy w perspektywie 2013-14 r. wyceny wrócą do poziomu dzisiejszego, czy też sprzed dwóch-trzech lat - a więc czy można będzie wprowadzić firmę na giełdę po cenie 15 razy większej niż jej zysk, czy też 50 razy większej, jak to już bywało - mówi Siwicki.

To nie znaczy, że w funduszu myślą o powrocie cen do tak wysokich poziomów.

Z ich strony jest to raczej próba działania według zasady: spokojnie, nie dajmy się zwariować, nie róbmy żadnych nerwowych ruchów.

- Ale trzeba pamiętać o jednym - nie inwestowaliśmy jak szaleni w latach 2006- 07 w przekonaniu, że to jest bańka, która nadęła się do jakichś niebotycznych rozmiarów. Wtedy udało nam się zachować konserwatyzm, ale teraz musimy się pilnować, żeby się nie zachowywać nadmiernie konserwatywnie. Nie wolno zakładać, że jeszcze poczekamy pół roku i wszystko się kupi dwa razy taniej. To też byłby błąd. Tu potrzebna jest wewnętrzna samodyscyplina - wyjaśnia Siwicki.

Dla funduszy spadające ceny firm to okazja, żeby taniej kupić. Grunt to nie przedobrzyć - nie czekać, aż ceny jeszcze spadną, lecz kupować, jeśli z analiz wynika, że to się opłaci.

Co do tego, jak będzie wyglądała sytuacja gospodarcza w Polsce, prezes Enterprise Investors podaje kilka istotnych powodów pozwalających na umiarkowany optymizm.

- Wydaje mi się, że w krótkiej perspektywie zjazd z powyżej 5 proc. wzrostu PKB do poniżej 3 proc. chyba nie będzie możliwy.



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


53 899 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP