PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Nowe rozdanie, stare problemy

Autor: Witold Gadomski
23-12-2015 08:16
Nowe rozdanie, stare problemy

W najbliższych miesiącach się przekonamy, jak rząd zamierza realizować cele, które wydają się sprzeczne - zwiększyć jednocześnie poziom inwestycji i obniżyć ich finansowanie środkami z zagranicy.

Nowy rząd zapowiada dość radykalną zmianę polityki gospodarczej. Mają się pojawić nowe pozycje wydatków, głównie związanych z polityką prorodzinną oraz socjalną, a także uszczuplenia dochodów budżetowych, będące rezultatem podniesienia kwoty wolnej od podatku. Ministrowie odpowiedzialni za sprawy gospodarcze zapewniają, że cała operacja zostanie przeprowadzona w taki sposób, by nie zwiększać w znaczący sposób deficytu finansów państwa.
Warto pamiętać, że wprawdzie w czerwcu została z Polski zdjęta procedura nadmiernego deficytu, ale finanse publiczne są dalekie od stanu równowagi. Szybki wzrost zadłużenia w latach 2008-15 wynikał zarówno z celowej stymulacji budżetowej (dotyczy to lat 2008-09), jak i przede wszystkim spowolnienia wzrostu i niespodziewanego spadku inflacji. Niska inflacja lub spadek poziomu cen sprawiają, że bardzo trudno jest utrzymać stabilną relację długu do PKB. Mimo przejęcia dużej części środków, zgromadzonych w OFE, dług publiczny jest bliski poziomu 50 proc., a według metodologii unijnej ESA 2010 przekracza 50 proc.

Komisja Europejska wymaga od Polski nie tylko utrzymania bieżącego deficytu budżetu sektora rządowego i samorządowego poniżej 3 proc., ale też obniżenia deficytu strukturalnego. Tak więc nawet jeżeli wzrost gospodarczy przyspieszy i wzrośnie nieco inflacja, a wraz z tym wzrosną dochody państwa, to i tak rząd będzie musiał pilnować, by wydatki nie rosły zbyt szybko.

W konsolidacji finansów ma pomagać wpisana do ustawy o finansach publicznych stabilizująca reguła wydatkowa, która narzuca limit wydatków zależny od tempa wzrostu PKB. Reguła obowiązuje zbyt krótko, by można było ocenić jej skuteczność. Ma ona zresztą pewne wady - umożliwia w krótkim okresie zwiększenie wydatków, jeśli znajdzie się nowe źródła dochodów. Ale rząd nie może jej całkowicie zlekceważyć, nie tylko dlatego, że jest obowiązującym prawem, ale przede wszystkim z uwagi na reakcję rynków finansowych, które kupują rządowe obligacje.

Na razie rynki reagują spokojnie. Rentowność obligacji 5-letnich w końcu listopada wynosi 2,06 proc., czyli tyle samo co przed rokiem. Najwyraźniej rynki są przekonane, że rząd, niezależnie od przedwyborczych obietnic, które nie mają pokrycia w odpowiednim wzroście dochodów, będzie prowadził rozważną politykę fiskalną.

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


53 899 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP