Autor: Dariusz Malinowski | 2007-01-26
Orlen: zakup Możejek to odważna decyzja obarczona ryzykiem
Zakup litewskiej rafinerii Możejki przez PKN Orlen to największa polska inwestycja zagraniczna. Za większościowy pakiet akcji płocka spółka zapłaciła ponad 2,3 mld dol. Czas pokaże, czy były to dobrze wydane pieniądze.
Rosjanie rzucają kłody
Tymczasem walka o Możejki chyba się jeszcze nie skończyła. Pierwsza jej odsłona miała miejsce jeszcze latem ubiegłego roku. Z nieznanych przyczyn doszło do wstrzymania dostaw ropy do Możejek przez Rosjan. Moskwa tłumaczyła się awarią ropociągu Przyjaźń oraz ostrymi przepisami ekologicznymi. Bez wypełnienia tych ostatnich ponowne uruchomienie ropociągu do Możejek było niemożliwe.
Obserwatorzy uznali awarię za element nacisku mający spowodować odstąpienie Orlenu od transakcji. Na szczęście dla naszej spółki w sukurs przyszły wysokie marże rafineryjne. Ropę do Możejek Orlen zaczął dostarczać tankowcami i było to opłacalne.
Zdaniem Janusza Wiśniewskiego, byłego wiceprezesa PKN, opłacalność zakupu Możejek może jednak w dalszej perspektywie stanąć pod znakiem zapytania, jeżeli dostawy ropy będą się odbywały tylko drogą morską, a marże rafineryjne zaczną spadać. Zdaniem Wiśniewskiego, przy niższych marżach rafineryjnych Możejki będą przerabiały ropę z zyskiem tylko wówczas, gdy udział ropy dostarczanej tankowcami nie będzie wyższy niż 20 proc. Pozostałe 80 proc. musi być dostarczane ropociągiem.
Szefowie Orlenu odpowiadają, że mają kilka scenariuszy dalszego rozwoju sytuacji.
- Możejki będą zarabiać - zapewnia prezes Chalupec.
Kłopoty z dostawami ropy to nie jedyny problem PKN na Litwie. Jesienią ub.r. w zakładzie doszło do ogromnego pożaru. Powody nie są znane - zbadać to ma specjalna komisja powołana już po przejęciu przez PKN Możejek. Wyłączona z użytku została część instalacji, straty sięgają milionów euro. Czy to efekt zaniedbań, braków remontów, czy też ingerencja człowieka - trudno będzie to wyjaśnić.
Władze PKN przekonują o sensowności zakupu, mówiąc o zwiększeniu znaczenia płockiej spółki w regionie. Orlen staje się coraz ważniejszym graczem. Transakcje na Litwie mocno wspierał także rząd. Co za tym się kryje? Jeden z naszych rozmówców związanych z resortem gospodarki uważa, że rząd chciałby "pożenić" kupno Możejek z doprowadzeniem ropociągu Odessa-Brody do Płocka. Dzięki nabyciu litewskich aktywów, byłby zapewniony odbiór całej ropy transportowanej z czarnomorskiego portu. Budowa rury mogłaby być więc opłacalna.
Tymczasem walka o Możejki chyba się jeszcze nie skończyła. Pierwsza jej odsłona miała miejsce jeszcze latem ubiegłego roku. Z nieznanych przyczyn doszło do wstrzymania dostaw ropy do Możejek przez Rosjan. Moskwa tłumaczyła się awarią ropociągu Przyjaźń oraz ostrymi przepisami ekologicznymi. Bez wypełnienia tych ostatnich ponowne uruchomienie ropociągu do Możejek było niemożliwe.
Obserwatorzy uznali awarię za element nacisku mający spowodować odstąpienie Orlenu od transakcji. Na szczęście dla naszej spółki w sukurs przyszły wysokie marże rafineryjne. Ropę do Możejek Orlen zaczął dostarczać tankowcami i było to opłacalne.
Zdaniem Janusza Wiśniewskiego, byłego wiceprezesa PKN, opłacalność zakupu Możejek może jednak w dalszej perspektywie stanąć pod znakiem zapytania, jeżeli dostawy ropy będą się odbywały tylko drogą morską, a marże rafineryjne zaczną spadać. Zdaniem Wiśniewskiego, przy niższych marżach rafineryjnych Możejki będą przerabiały ropę z zyskiem tylko wówczas, gdy udział ropy dostarczanej tankowcami nie będzie wyższy niż 20 proc. Pozostałe 80 proc. musi być dostarczane ropociągiem.
Szefowie Orlenu odpowiadają, że mają kilka scenariuszy dalszego rozwoju sytuacji.
- Możejki będą zarabiać - zapewnia prezes Chalupec.
Kłopoty z dostawami ropy to nie jedyny problem PKN na Litwie. Jesienią ub.r. w zakładzie doszło do ogromnego pożaru. Powody nie są znane - zbadać to ma specjalna komisja powołana już po przejęciu przez PKN Możejek. Wyłączona z użytku została część instalacji, straty sięgają milionów euro. Czy to efekt zaniedbań, braków remontów, czy też ingerencja człowieka - trudno będzie to wyjaśnić.
Władze PKN przekonują o sensowności zakupu, mówiąc o zwiększeniu znaczenia płockiej spółki w regionie. Orlen staje się coraz ważniejszym graczem. Transakcje na Litwie mocno wspierał także rząd. Co za tym się kryje? Jeden z naszych rozmówców związanych z resortem gospodarki uważa, że rząd chciałby "pożenić" kupno Możejek z doprowadzeniem ropociągu Odessa-Brody do Płocka. Dzięki nabyciu litewskich aktywów, byłby zapewniony odbiór całej ropy transportowanej z czarnomorskiego portu. Budowa rury mogłaby być więc opłacalna.
