- Jakie skutki dla polskiego rynku kapitałowego będzie miała reforma OFE?

- Może tak się stać, że zmiana nie będzie zbyt istotna dla rynku kapitałowego. Tak będzie np. w sytuacji, kiedy zostaną radykalnie podwyższone limity dla inwestowania w akcje, którymi Otwarte Fundusze Emerytalne obracają na giełdzie. Może tak być, że wielkość środków, które będą inwestowane na rynku akcji, pozostaną praktycznie bez zmian lub ta zmiana nie będzie duża. Wtedy ta pula środków, która będzie wpływać do OFE i będzie mogła być - lub będzie musiała być - inwestowana w akcje i obligacje notowane na rynku Catalyst, pozostaje mniej więcej na tym samym poziomie, co poprzednio.
To oczywiście zmienia model funkcjonowania samych PTE i funkcjonowania OFE, ale jeśli chodzi o skutki dla giełdy, to tak właśnie widziałbym z grubsza sytuację, jaka może powstać w wyniku wejścia w życie zapowiadanych zmian.

Rozumiem i akceptuję takie rozumowanie, wedle którego uwzględnienie wymagań finansów publicznych powoduje zmiany w zakresie wielkości środków, którymi będą dysponować OFE, wszakże pod warunkiem, że nie pogorszą się możliwości inwestowania aktywów OFE w instrumenty podwyższonego ryzyka, a więc w inne niż obligacje skarbowe.

Jest to dla mnie nie tylko warunek, aby modyfikacje systemu emerytalnego były korzystne dla giełdy, a więc dla całej gospodarki, lecz i warunek tego, by pakiet zmian dotyczących systemu był sensowny i gospodarczo, i społecznie.

- Jak pan ocenia prywatyzację w 2010 r. nie tylko z punktu widzenia samej giełdy, ale ogólnie polskiej gospodarki?

- Prywatyzacja dobrze służy gospodarce. Jeśli chodzi o społeczny odbiór transakcji prywatyzacyjnych i całego programu zmiany własnościowej, to sądzę, że rok 2010 był zapewne przełomowy. Prywatyzacja jest - i powinna być - procesem o dobrej społecznej percepcji. Idea akcjonariatu obywatelskiego, propagowana przy okazji transakcji prywatyzacyjnych, miała dobry wpływ na rzeczywiste, a nie tylko deklarowane, zainteresowanie Polaków przeznaczaniem oszczędności na inwestycje kapitałowe.

- Czy prywatyzacja miała znaczący wpływ na giełdę?

- Skarb Państwa uznając, że giełda jest efektywnym, sprawnym, bezpiecznym mechanizmem, a także, iż rynek jest dostatecznie głęboki od strony inwestorów giełdowych, postanowił o realizacji sprzedaży majątku państwowego przez giełdę.