PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Upstream: prognozy

Autor: Piotr Apanowicz
18-03-2016 15:16
Upstream: prognozy

- Wybierając się na zakupy w upstreamie, trzeba mieć pełną kieszeń i umieć rozsądnie zarządzać ryzykiem - przestrzega Jacek Libucha, dyrektor Boston Consulting Group.

- Jak ocenia pan perspektywy rynku ropy w krótkim okresie?
- Nie widać możliwości odbicia się cen ropy. Nadal mamy strukturalną nadpodaż - w ostatnim kwartale przewyższała popyt o 1-2 mln baryłek dziennie. W większości państw OPEC produkcja osiąga rekordowe poziomy. Widoczny zaczyna być spadek dziennej produkcji w Stanach Zjednoczonych spowodowany presją cenową - 5 proc. poniżej szczytu zanotowanego w kwietniu 2015 roku, ale zrównoważy go wejście na rynek ropy irańskiej. Zapasy komercyjne ropy i pochodnych w krajach OECD urosły do maksymalnych rozmiarów - starczą na ponad 65 dni, co oznacza, że o 10-15 proc. przekraczają wieloletnią normę. Znaczącą jej część można rzucić natychmiast, gdy tylko wzrosną ceny.

- Ale kiedy może to nastąpić?

- W perspektywie 3-5 lat obecne ceny ropy są nie do utrzymania. 10-15 proc. potencjału produkcyjnego znajduje się na skraju rentowności. Żeby zapewnić dzisiejszy poziom wydobycia, do 2020 roku ponad 19 mln baryłek dziennie trzeba będzie wydobywać z nowych złóż. A produkcja z nich ponad 85 proc. byłaby nieopłacalna przy obecnych cenach ropy… No i w zasadzie nie dokonuje się obecnie znaczących odkryć płytkich, łatwych i wobec tego - tanich w eksploatacji, złóż.

- Jakie pan widzi tu pozytywne implikacje tej sytuacji dla polskich firm inwestujących w upstream?

- Fundamenty średnioterminowe ceny ropy są korzystne. To oznacza dużo większe prawdopodobieństwo jej wzrostu, niż zbyt drogiego zakupu upstreamu. Nominalne ceny aktywów są niższe i "znormalizowane" po okresie boomu inwestycyjnego. Dzięki temu za te same pieniądze co 2-3 lata temu można dziś nabyć znacznie więcej.

Ponadto część firm z sektora oraz inwestorów, zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych, znajduje się w trudnej sytuacji finansowej i optymalizuje portfele. To zwiększa aktywność transakcyjną na rynku i tworzy okazje zakupowe.

- Tylko czy warto dziś kupować złoża, skoro produkcja balansuje na granicy opłacalności?

- Znacząca fala prac restrukturyzacyjnych, proefektywnościowych i presja deflacyjna na firmy usługowe w sektorze naftowym otwierają widoki na znaczącą modyfikację strukturalnych kosztów sektora i w konsekwencji, "urentownienie" przyszłego wydobycia.

- Jakie warunki trzeba spełnić, by skorzystać z tych okazji?

- Wybierając się na zakupy w upstreamie, trzeba mieć pełną kieszeń i umieć rozsądnie zarządzać ryzykiem. Nie ma czegoś takiego, jak tanie i dobre aktywa… A rozsądne zarządzanie ryzykiem - geologicznym, projektowym, technicznym - wymaga budowania portfela aktywów. A więc przeprowadzenia wielu transakcji, a nie rzucania się na pojedyncze, duże okazje.

Trzeba mieć odwagę biznesową i opanowane właściwe procesy decyzyjne; na sytuację rynkową i okazje transakcyjne reagować ze zdecydowaniem. Pomaga tu mocny, kompetentny zespół. Każdą udaną transakcję poprzedzi wiele prób, startów w przetargach, wstępnych podejść, analiz...

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


54 650 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP