PARTNERZY PORTALU

Komu strata, komu zysk - jak radzi sobie energetyka?

Komu strata, komu zysk - jak radzi sobie energetyka?
foto: andrzejwawok.com

Największe krajowe firmy energetyczne zanotowały w zeszłym roku zróżnicowane wyniki finansowe. Rok 2015 dla łatwy nie będzie.

Zmiany w otoczeniu rynkowym mają istotny wpływ na wyniki uzyskiwane przez grupy energetyczne. Kluczowe są tu takie czynniki, jak: ceny energii elektrycznej i praw majątkowych, uprawnień do emisji CO2 oraz węgla. Chodzi też o mechanizmy regulacyjne funkcjonujące na rynku, w rodzaju operacyjnej rezerwy mocy.

- Znaczący wpływ na wyniki finansowe Enei, PGE i Taurona w 2014 r. miały niskie ceny energii. Były one stosunkowo wysokie, ale większość sprzedaży na tamten rok została zakontraktowana w roku 2013, kiedy ceny były niższe - wyjaśnia Bartłomiej Kubicki, analityk Societe Generale. - W 2015 r. spodziewam się poprawy w segmentach wytwarzania, ponieważ ceny energii w kontraktach na rok 2015 zawieranych w roku 2014 były o kilka złotych wyższe niż rok wcześniej.

Oszczędności i niespodzianki

W ocenie Kubickiego pozytywnie zaskoczyła Enea (zwłaszcza w czwartym kwartale), która we wszystkich obszarach działalności znacząco poprawiła wyniki. Było to efektem m.in. restrukturyzacji oraz znacznego zwiększenia produkcji energii elektrycznej.

Jeśli chodzi o wysokość dywidendy, na uwagę zasługuje prognoza Energi, której dywidenda z zysku za rok 2014 ma o 19 proc. przewyższać to, co zakładał rynek i oficjalna polityka dywidendowa spółki. Inaczej jest w przypadku Enei: dywidenda zasugerowana przez zarząd ma stanowić wprawdzie ok. 23 proc. zysku netto z 2014 r., ale rok wcześniej było to 35 proc.

W roku 2014 wszystkie krajowe grupy energetyczne prowadziły działania restrukturyzacyjne, ale największy postęp w tej mierze był widoczny na przykładzie Enei.

- Na początku roku 2014 Enea zapowiadała oszczędności w wys. 100 mln zł, potem 200 mln zł, a ostatecznie było to 252 mln zł redukcji kosztów - mówi Flawiusz Pawluk, analityk Pekao Investment Banking.

Spory wpływ na osiągane oszczędności miała m.in. obniżka zatrudnienia, do której doszło we wszystkich grupach. Poziom tej redukcji największy był w grupie Energa (13 proc.) i ZE PAK (10,1 proc.). Co prawda, w statystykach grupa Enea pokazuje wzrost zatrudnienia w 2014 r. w porównaniu z rokiem 2013, ale jest to efektem przejęcia MPEC Białystok. Bez tej transakcji Enea również wykazałaby spadek liczby pracowników.

Warto zwrócić uwagę, że Grupa Tauron odnotowała stratę na wytwarzaniu energii, ale - zdaniem Pawluka - nie jest to zaskoczenie.

- Tauron od dawna zapowiadał, że tak będzie, dlatego ograniczył produkcję energii, aby strata była jak najmniejsza. W związku z tym, że Tauron ma najwyższy koszt wytworzenia energii, starał się jak najmniej produkować; rok 2014 to było przeczekanie i optymalizacja w segmencie wyt-warzania. To było mądre zachowanie - ocenia Flawiusz Pawluk.

Zdarzenia i korekty

Wyniki grup energetycznych w roku 2015 będą się różniły od tych z roku 2014, kiedy wystąpiło dużo zdarzeń, które pozytywnie wpłynęły na wyniki finansowe PGE i Enei. Jak wylicza Pawluk, jeżeli porównamy wyniki raportowane (nieoczyszczone z tych zdarzeń), to poziom zysku netto za rok 2014 w przypadku PGE i Enei był podobny do tego, jakiego można spodziewać się w roku 2015. Ale jeżeli pominiemy zdarzenia jednorazowe (rekompensaty za rozwiązanie KDT w wys. 250 mln zł w przypadku Enei i rozwiązanie rezerw na zakup CO2 w przypadku PGE), okaże się, że wyniki w 2015 w przypadku tych dwu grup będą lepsze niż rok wcześniej.

 

×

SŁOWA KLUCZOWE I ALERTY

KOMENTARZE (0)

Do artykułu: Komu strata, komu zysk - jak radzi sobie energetyka?

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 3.236.28.137
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum

Wydanie 2/2021

ARCHIWUM  •  PRENUMERATA  •  REDAKCJA

WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do odwołania zgody oraz prawo sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania dokonanego przed jej wycofaniem.

W dowolnym czasie możesz określić warunki przechowywania i dostępu do plików cookies w ustawieniach przeglądarki internetowej.

Jeśli zgadzasz się na wykorzystanie technologii plików cookies wystarczy kliknąć poniższy przycisk „Przejdź do serwisu”.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!