PARTNERZY PORTALU

Spółki-córki na wydaniu?

Spółki-córki na wydaniu?

Państwowe grupy kapitałowe nadal podchodzą do outsourcingu z dystansem. Wolą utrzymywać w swoich strukturach firmy zajmujące się działalnością pomocniczą, bo ich koszty i tak utoną w ogólnym bilansie.

Utrzymywanie spółek-córek w grupie kapitałowej jest szczególnie uzasadnione wtedy, gdy takie spółki działają w danym obszarze bardziej efektywnie niż ich spółka-matka czy firmy spoza grupy lub gdy mogą świadczyć usługi dla klientów zewnętrznych - mówi Jarosław Dmowski, młodszy partner w warszawskim biurze The Boston Consulting Group (BCG). Właściwe ułożenie spółki-córki w ramach grupy może więc przynieść duże korzyści, ale jest to trudne i wymagające zadanie.

Pojawiają się problemy zarządcze, konieczne jest właściwe ustalenie celów i zasad współpracy, a czasem trudno ocenić efektywność działania spółki-córki, bo nie działa ona w pełni w warunkach rynkowych.

Ponad 20 lat po zmianie ustroju gospodarczego największe państwowe grupy przemysłowe wyhodowane przez Skarb Państwa, takie jak PKN Orlen, KGHM Polska Miedź czy PGE Polska Grupa Energetyczna, ciągle otaczają wianuszki spółek powiązanych lub zależnych. Różna była historia powstawania tych grup. Jedne, jak KGHM Polska Miedź, istnieją od lat, a inne, jak PGE, powstały dopiero kilka lat temu, kumulując historię konsolidowanych przedsiębiorstw. Każda grupa to jednak dziesiątki firm, wśród których jest ciągle wiele przedsiębiorstw nie prowadzących działalności istotnej dla biznesu grup, ale za to mniej lub bardziej zależnych od zleceń grup.

- Dla państwowych grup przemysłowych sprzedaż firm zależnych, nie zajmujących się podstawową działalnością, oznacza uwolnienie kapitału w nich zamrożonego, uzyskanie oszczędności w kosztach działalności dzięki obniżeniu cen nabywanych usług, a także usprawnienie i uproszczenie zarządzania wynikające z braku zagadnień związanych z nadzorem właścicielskim - ocenia Wojciech Świątkowski, pełnomocnik zarządu ds. inwestycji w grupie kapitałowej Impel.

- Spółki zależne świadczące dla grupy usługi i zależne od zleceń grupy można oczywiście od nich uniezależniać lub je sprzedać. Takie możliwości zwykle są, ale czasami dla firm to szok, że trzeba walczyć o zlecenia.

Przykręcamy śrubę spółkom, ale nie mogę powiedzieć, że już się nam udało przekształcić jakąś spółkę de facto nierynkową w rynkową. To trudno idzie, bo są to firmy oparte na domniemanym kliencie z rodziny, który wspiera ich działalność - mówi przedstawiciel jednej z grup energetycznych.

Sprzedaż na pokaz?

Państwowe grupy przemysłowe kreują swoisty rynek aktywów, na którym właściwie ciągle jest coś na sprzedaż lub będzie. Sprzedają zbędne aktywa Enea, Tauron Polska Energia, PGE, PKN Orlen, ale także na przykład PKO BP ma udziały w K olei Gondolowej Jaworzyna Krynicka, które klasyfikuje jako aktywa przeznaczone do zbycia. Wiele firm jednak też zostało nie za bardzo wiadomo, po co utworzonych, i teraz są likwidowane. W marcu tego roku w grupie PGE podjęte zostały decyzje o rozwiązaniu firmy ESP - Usługi i o likwidacji PGE Inwest, a za to firma Elbest przejęła aktywa wielu innych firm z branży hotelowo-turystycznej i po wcześniejszych zapowiedziach PGE należy sądzić, że to przygotowanie do sprzedaży aktywów tej grupy. Z kolei PKN Orlen prowadzi aktualnie sprzedaż Polkomtelu oraz Orlenu Budonaft i planuje te transakcje sfinalizować w tym roku. Rozważa też sprzedaż Anwilu lub jego poszczególnych linii biznesowych, czyli kompleksu nawozowego i kompleksu PCW. Znaczenie tego typu procesów oznaczających upraszczanie struktur organizacyjnych grup, uwalnianie kapitału zamrożonego w całkiem zbędnych czy nietrafionych inwestycjach wymaga wysiłku, ale może nie mieć wpływu ma wyceny grup.

 

×

KOMENTARZE (0)

Do artykułu: Spółki-córki na wydaniu?

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 18.204.48.69
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum

Wydanie 2/2021

ARCHIWUM  •  PRENUMERATA  •  REDAKCJA

WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do odwołania zgody oraz prawo sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania dokonanego przed jej wycofaniem.

W dowolnym czasie możesz określić warunki przechowywania i dostępu do plików cookies w ustawieniach przeglądarki internetowej.

Jeśli zgadzasz się na wykorzystanie technologii plików cookies wystarczy kliknąć poniższy przycisk „Przejdź do serwisu”.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!