PARTNERZY PORTALU

Polimex-Mostostal może zyskać na problemach PBG?

Polimex-Mostostal może zyskać na problemach PBG?
Prezes Polimeksu-Mostostalu Konrad Jaskóła. fot. PTWP (Piotr Waniorek)
  • Autor: wnp.pl (Tomasz Elżbieciak)
  • Dodano: 19-03-2012 11:42

Gdyby PBG nie udało się pozyskać inwestora strategicznego, to wzrosną szanse Polimeksu w przetargach energetycznych, zwłaszcza w zbliżającym się ku ostatniej fazie postępowaniu na blok w Kozienicach - ocenił w rozmowie z wnp.pl Piotr Nawrocki z Wood and Company. Dodał, że pozytywny sentyment do Polimeksu może wrócić po dobrych wynikach za czwarty kwartał 2011 r.

- Polimex, a raczej kurs akcji tej spółki, został trafiony rykoszetem problemów PBG. Rynek najwyraźniej ekstrapoluje problemy PBG z zadłużeniem na sytuację Polimeksu. Wiele tutaj może zmienić dzień 20 marca, kiedy spółka publikuje raport roczny. Jeśli Polimex zaraportuje zgodnie z moimi oczekiwaniami mocny pozytywny operacyjny cash flow za czwarty kwartał i spadek zadłużenia, może to szybko przywrócić dobry sentyment wobec spółki - powiedział Nawrocki.

W jego opinii problemy PBG mogą pozytywnie wpłynąć na losy Polimeksu w przetargu na nowy blok w Elektrowni Kozienic. O wartą ok. 5 mld zł inwestycję ubiegają się trzy konsorcja: Alstom-PBG, Hitachi-Polimex oraz CNEEC/Covec.

- Będzie tak, jeżeli sytuacja PBG nie wyklaruje się do 4 kwietnia, czyli do walnego zgromadzenia akcjonariuszy. Jeśli do tego czasu spółka nie znajdzie inwestora strategicznego, to będzie zmuszona do szukania kapitału na rynku kapitałowym, gdzie panuje wobec niej bardzo negatywny sentyment - wskazał Nawrocki.

Czytaj też: Trzy scenariusze dla PBG. Inwestor mało realny

- Przy takim scenariuszu, w moim mniemaniu, szanse Polimeksu na zwycięstwo w boju o kontrakt w Kozienicach znacząco wzrośnie. Pamiętajmy, że konsorcja mają czas na składanie ofert cenowych do 25 kwietnia, a Enea będzie wybierała wykonawcę w maju-czerwcu. Właśnie wtedy, kiedy będą decydowały się losy PBG, jeżeli będzie zmuszone do poszukiwania kapitału poprzez emisję akcji - dodał.

Zdaniem Nawrockiego, nie należy się spodziewać, aby w najbliższej przyszłości Polimex został przejęty zagranicznego inwestora strategicznego.

- Prawda jest taka, że rozdrobniona struktura własnościowa Polimeksu sprawia, że gdyby znalazł się chętny na tę spółkę, to oferując odpowiednią cenę względnie łatwo mógłby przejąć spółkę. Problem w tym, że ta sytuacja to nic nowego, więc czemu nagle teraz miałby się znaleźć nabywca? Trzeba pamiętać, że jeżeli rzeczywiście Polimeksowi udałoby się wygrać kontrakt w Kozienicach, to fundusze na pewno wymagałyby solidnej premii od potencjalnego kupującego - zaznaczył Nawrocki.

- Jesli chodzi o szeroki rynek, to nie spodziewam się kolejnej fali zakupów polskich spółek przez zagraniczne firmy budowlane. Tak, jak to miało miejsce parę lat temu, kiedy polskie firmy padły łupem przede wszystkim hiszpańskich przedsiębiorstw. Najzwyczajniej ogromna większość z tych, którzy chcieli w Polsce zaistnieć, już tutaj są - dodał.

Na energetykę, jako źródło poprawy sytuacji Polimeksu, wskazał również w ostatniej rekomendacji Dom Inwestycyjny BRE. Jego analityk, Maciej Stokłosa, szacuje, że w 2012 r. mogą być podpisane kontrakty na budowę nowych, dużych bloków energetycznych o wartości blisko 26 mld zł. Konkurencja w tym segmencie jest niższa niż w segmencie drogowym, a aż 65-75 proc. wartości prac może być wykonane przez polskie spółki.

- Największą szansą dla Polimeksu w przyszłych latach jest wzrost marż wynikający ze zmiany struktury portfela zamówień (mniej dróg, więcej energetyki). Ryzykiem z kolei są kontrakty drogowe, negatywnie odbijające się na operacyjnych przepływach pieniężnych. Z tego względu istotne dla Polimeksu jest, jak dużą stratę na kontraktach drogowych może w czwartym kwartale może wygenerować Mostostal Warszawa - napisał w rekomendacji Stokłosa.

 

Zobacz tereny inwestycyjne na sprzedaż na PropertyStock.pl

×

SPÓŁKI

KOMENTARZE (0)

Do artykułu: Polimex-Mostostal może zyskać na problemach PBG?

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 3.236.117.38
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum
PARTNERZY SERWISU
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do odwołania zgody oraz prawo sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania dokonanego przed jej wycofaniem.

W dowolnym czasie możesz określić warunki przechowywania i dostępu do plików cookies w ustawieniach przeglądarki internetowej.

Jeśli zgadzasz się na wykorzystanie technologii plików cookies wystarczy kliknąć poniższy przycisk „Przejdź do serwisu”.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!