Skomentuj 
Podziel się!
Udostępnij
Twittnij
Wyślij
Drukuj
Przejęcie przez koncern farmaceutyczny Pfizer firmy Biohaven Pharmaceutical za 11,6 mld dol. obejmowało rzadko stosowaną formułę, która mogłaby stać się sposobem działania Big Pharmy w świetle zaostrzonego reżimu antymonopolowego – oceniają eksperci rynkowi.
- Pfizer przejmuje wszystkie pozostające w obrocie akcje Biohavenu, które nie są jeszcze własnością Pfizera, za 148,50 dol. za akcję. Część przejmowanej działalności przenosi do wydzielonej spółki.
- Plan firmy Pfizer, dotyczący wchłonięcia żądanych aktywów, a następnie wydzielenia pozostałych, nie miało na celu rozwiązania problemów antymonopolowych, ale może służyć za przykład dla innych transakcji.
- Firmy farmaceutyczne i biotechnologiczne zawierają coraz mniej transakcji. Ich wartość w 2022 roku wyniosła zaledwie 71 mld dol., o 35 proc. mniej w porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku.
Pfizer przejmuje wszystkie pozostające w obrocie akcje spółki Biohaven, które nie są jeszcze własnością Pfizera, za 148,50 dol. za akcję. Akcjonariusze Biohavenu, w tym Pfizer, otrzymają również 0,5 akcji za każdą akcję zwykłą New Biohaven, nowej spółki notowanej na giełdzie.
Pfizer płaci za transakcję w gotówce kwotę ok. 11,6 mld dol. Dokona również płatności w momencie zamknięcia transakcji, aby uregulować dług Biohavenu oraz umorzyć wszystkie pozostające w obrocie akcje tej spółki podlegające wykupowi po 148 dol.
Pfizer, przejmując wszystkie akcje, zatrzyma dwa leki na migrenę i kilka aktywów, które wciąż znajdują się w fazie badań laboratoryjnych, a pozostałą działalność przejmowanej spółki, czyli leki, które wciąż są w fazie rozwoju, przeniesie do wydzielonej spółki New Biohaven.
Czytaj: Johnson & Johnson zaplanował sztuczkę upadłościową? W tle miliardowe odszkodowania
Model antymonopolowy
Plan firmy Pfizer dotyczący wchłonięcia żądanych aktywów, a następnie wydzielenia pozostałych, nie miał na celu rozwiązania problemów antymonopolowych, ale może służyć za przykład dla innych transakcji – informuje cytowany przez yahoo.com ekspert. Jak dodaje, duże firmy farmaceutyczne mogłyby wdrożyć ten model, aby móc sprawnie poruszać się w otoczeniu regulacyjnym, wydzielając wszelkie aktywa, które mogą stwarzać przeszkody z powodu przepisów antymonopolowych, zamiast szukać nowych nabywców w celu ich sprzedaży.
- Otoczenie regulacyjne może spowodować, że zobaczymy więcej tego typu transakcji, ponieważ jest to w rzeczywistości dość czysty sposób na wyeliminowanie potencjalnie problematycznego nakładania się portfeli – ocenia cytowany przez yahoo.com prawnik ds. fuzji i przejęć Daniel Wolf, partner w Kirkland & Ellis.
Chociaż jest to rzadkie w przypadku biotechnologii, taka struktura transakcji nie jest niespotykana. Zakup szwajcarskiej firmy biotechnologicznej Actelion o wartości 30 mln dol. przez Johnson & Johnson w 2017 roku również obejmował wydzielenie działu badawczo-rozwojowego przejmowanej spółki, który obecnie nazywa się Idorsia Ltd.
- Struktura taka rozstrzyga również wszelkie spory dotyczące wartości innych aktywów Biohaven. Niektóre z nich mogą stać się hitowymi lekami, inne nie i kierownictwo firmy może zarządzać nimi pod auspicjami wydzielonej firmy - mówi Eric Tokat, partner w Centerview Partners, który kierował transakcją ze strony Biohaven.
Firmy farmaceutyczne i biotechnologiczne zawierają coraz mniej transakcji. Ich wartość w 2022 roku wyniosła zaledwie 71 mld dol., o 35 proc. mniej w porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku – wylicza Bloomberg. Przejęcie Biohavenu przez Pfizera to największa transakcja w sektorze farmaceutycznym w tym roku.
DODAJ NOWY KOMENTARZ
