PARTNERZY PORTALU

Wycena polskich gigantów spadła o połowę. Tak złego scenariusza nie spodziewał się nikt

Akcje grup energetycznych od ich debiutów giełdowych potaniały o połowę mat. pras.
  • Ten tekst jest częścią STREFY PREMIUM WNP.PL
  • Autor: Dariusz Ciepiela
  • Dodano: 01-04-2019 10:39

Inwestycja w Eneę, Energę, PGE i Tauron okazała się bardzo słaba, akcje firm energetycznych są dziś znacznie tańsze niż w dniu debiutów giełdowych. Popularne powiedzenie mówi, że najlepiej można stracić na wadze w ten sposób, że kupimy wagę i odsprzedamy ją taniej. Jak widać równie racjonalną transakcją było kupowanie walorów grup energetycznych.

  • Obecnie akcje wszystkich polskich grup energetycznych są blisko o połowę tańsze, niż wynosiła ich cena emisyjna. 
  • Bardzo duży wpływ na niskie wyceny akcji grup energetycznych ma niestabilność prawna i regulacyjna oraz brak wypłaty dywidendy. 
  • Po przedstawieniu rozporządzenia dot. rekompensat dla grup energetycznych za zamrożenie cen energii jest szansa, że akcje tych spółek zaczną drożeć. 
  • O strategii i przyszłości polskich grup energetycznych będziemy rozmawiać w trakcie Europejskiego Kongresu Gospodarczego, który odbędzie się w Katowicach od 13 do 15 maja.

Prywatyzacja grup energetycznych miała być elementem ich modernizacji, restrukturyzacji oraz dalszej konsolidacji. Zazwyczaj oferty pierwotne grup energetycznych budziły duże zainteresowanie inwestorów, zarówno indywidualnych, jak i instytucjonalnych. Dziś po tych emocjach pozostało wspomnienie. 

PGE

Giełdowy debiut PGE, czyli największej krajowej grupy energetycznej, miał miejsce 6 listopada 2009 r. Cena akcji przyznana inwestorom wynosiła 23 zł. Na zamknięciu sesji tamtego dnia kurs akcji wyniósł 25,99 zł - co oznacza 13-procentowy wzrost. 

I to byłoby na tyle, jeśli chodzi o dobre wiadomości dla akcjonariuszy PGE. Od tamtego czasu kurs akcji PGE znajduje się w trendzie spadkowym. Co prawda na przełomie 2014 i 2015 r. akcje PGE nieco wzrosły i przekroczyły poziom 20 zł, ale nie osiągnęły wtedy ceny emisyjnej. 

11 września 2018 notowania PGE osiągnęły swoje historyczne minimum: 8,41 zł za akcję, a więc znacznie mniej niż cena emisyjna. 

Na zamknięciu  giełdowej sesji 29 marca 2019 r. za jedną akcję PGE płacono 9,94 zł. 

Enea

Enea na giełdzie miała swoje wzloty i upadki - tych drugich było więcej. A zaczęło się dość obiecująco. Debiut Enei miał miejsce 17 listopada 2008 r., a cena sprzedaży akcji w transzy detalicznej i instytucjonalnej wyniosła 15,4 zł , a w transzy inwestorów branżowych 20,14 zł.

Warto przypomnieć, że pakiet akcji poznańskiej spółki kupił szwedzki koncern Vattenfall, mający wtedy dość ambitne plany dot. obecności w Polsce. Później Szwedzi zmienili strategię i z Polski się wycofali. 

Pierwsze tygodnie na GPW były bardzo udane dla akcjonariuszy Enei, kurs spółki mocno rósł, aby 11 sierpnia 2009 r. osiągnąć poziom 26,8 zł. Później nastąpił spadek do ok. 17 zł za akcję, po których Enea była notowana w połowie 2010 r., następnie wzrost do ponad 24 zł w listopadzie 2010. A potem się zaczęło - od tamtego czasu akcje spółki są w trendzie spadkowym. 

Historyczne minimum akcje Enei zanotowały 11 września 2018 r., kiedy za jedną akcję płacono 7,27 zł. - a więc blisko połowę tego, ile wyniosła cena emisyjna. 

Na zamknięciu giełdowej sesji 29 marca 2019 r. za jedną akcję Enei płacono 8,75 zl.

Energa

Grupa Energa zadebiutowała na GPW 11 grudnia 2013, cena sprzedaży akcji w ofercie publicznej wyniosła 17 zł za jedną akcję. To był ostatni debiut polskiej grupy energetycznej na GPW. 

Na zamknięciu sesji tego dnia akcje spółki osiągnęły cenę 16,09 zł., czyli o 5,3 proc. niższą niż cena emisyjna. To były złe miłego początki, ponieważ zaraz po tym akcje Energi zaczęły wyraźnie rosnąć - ten trend utrzymał się do 24 kwietnia 2015 r., kiedy notowania spółki osiągnęły swoje historyczne maksimum, wynoszące 27,7 zł za akcję. 

Od tamtego momentu zaczął się szybki zjazd w dół i 18 listopada 2016 r. notowania Energii osiągnęły swoje historyczne minimum - na poziomie 6,82 zł. 

Następnie wzrost do nieco ponad 14 zł w sierpniu 2017 r., a potem znowu spadki. 

Na zamknięciu giełdowej sesji 29 marca 2019 r. za jedną akcję Energi płacono 8,63 zł.

Tauron

Debiut Taurona na GPW miał miejsce 30 czerwca 2010 r., cena emisyjna wynosiła 5,13 zł.

Początki bytności Taurona na giełdzie były obiecujące, przez pierwsze tygodnie akcje spółki rosły, aby 17 grudnia 2010 osiągnąć poziom 6,92 zł za akcję. Jak się okazało potem, to było historyczne maksimum notowań. Od tamtego momentu akcje znajdują się w trendzie spadkowym, z dwoma wybiciami: w połowie 2014 r. i latem 2017 r. 

Swoje historyczne minimum notowania Taurona osiągnęły 18 września 2018 r., kiedy za jedną akcję płacono 1,64 zł. 

Na zamknięciu giełdowej sesji 29 marca 2019 r. za jedną akcję Taurona płacono 2,02 zł.

Trzy powody obecnych spadków 

O bieżącej sytuacji, w której znalazły się polskie narodowe energetyczne czempiony, i ich najbliższych perspektywach, mówią dla WNP.pl analitycy wiodących biur maklerskich. Rozmawiamy więc o otoczeniu prawnym i regulacyjnym, inwestycjach, polityce energetycznej i o tym, kiedy akcje grup energetycznych mogą drożeć.

--------------------------------------------

Została jeszcze ponad połowa tekstu do przeczytania. Cała analiza w strefie premium WNP.PL.
×

DALSZA CZĘŚĆ ARTYKUŁU JEST DOSTĘPNA DLA SUBSKRYBENTÓW STREFY PREMIUM PORTALU WNP.PL

lub poznaj nasze plany abonamentowe i wybierz odpowiedni dla siebie. Nie masz konta? Kliknij i załóż konto!

SPÓŁKI

KOMENTARZE (32)

Do artykułu: Wycena polskich gigantów spadła o połowę. Tak złego scenariusza nie spodziewał się nikt

  • Wyborca już nie PiS 2019-04-03 11:15:15
    Do wszystkich dyskutujących ...@"ekonomistów": Szanowni państwo tylko analfabeci ekonomiczni mogą nie przewidzieć spadku wartości firm, w których zarządy obsadzane są przez polityków a nie przez fachowców, w których zarządy zmieniają się jak rękawiczki i w których o cenach ich produktów (patrz cena prądu) decydują ustawy sejmowe a nie stanowiska zarządów.
  • Polak 2019-04-02 13:42:47
    Jak zwykle sprzeczają się w komentarzach ci, co nie mają pojęcia o energetyce, zwłaszcza węglowej, za dużo oglądacie durnej telewizji, a prawda o węglu jest w linku niewygodne.info.pl/artykul9/04723-Japonia-wybuduje-36-elektrowni-weglowych.htm
  • Sierp 2019-04-01 22:47:45
    Kiedyś mówiono że podział okręgów i tworzenie spółek jednoosobowych da nowy impuls. Potem okazało się że spółki jednoosobowe słabo sobie radzą z inwestowaniem więc trzeba tworzyć grupy energetyczne. Teraz niektórzy twierdzą że grupy trzeba znowu ppdzielić. Jak widać z historii reformatorzy chcą tylko łączyć i dzielić (z różnych koterii politycznych i gospodarczych). A czy przez te wszystkie pożal się Boże reformy ceny energii zmniejszyły się lub choć nie wzrastały przez ostatnie 25 lat ? Do tego dochodzi ciągłe stanie "w rozkroku" - bo kolejni namaszczeni ministrowie nie chcą słuchać ludzi którzy nie opowiadają bajek. Tworzą strategie, polityki energetyczne - nigdy nie zrealizowane choćby w 1/5 (bo jak je realizować jeżeli są nierealne). A Nasi partnerzy z UE mówią konkretnie co chcą zrobić i konsekwentnie to od 20 lat realizują. A My kłócimy się kto urwie większy kawałek tortu, zapominając że za chwilę ten tort nie będziemy sami piekli a inni Nam będą go piec a co gorsza jeszcze Nam pieniądze pożyczą na jego zakup. Niestety, przyszłość energetyki nie jaki się w jasnych barwach. Straciliśmy ostatnie 10-20 lat i pewnie sporo pieniędzy.
  • JAG 2019-04-01 21:12:06
    Największe spadki kursów akcji wszystkich firm widać na przełomie 2015 i 2016 roku. Wiecie kto rządził wtedy ? Tak, to pis doprowadził do załamania cen akcji. Pseudonacjonalizacja, obowiązkowe inwestycje w nierentowne górnictwo, misiewicze do zarządów. Na efekty nie trzeba było długo czekać. A teraz zdziwienie, że ceny akcji dołują.
  • henry 2019-04-01 20:01:50
    Energetyka nie ma szczęscia do włodarzy,szczytowym dyletantem w temacie energetyki jest obecny minister Tchórzewski .Wydano 0.5 mld na EJ nie znajac lokalizacji elektrowni atomowej.Jego bezmyslne wypowiedzi skutecznie obniżały wartosc spółek naGPW.Szastanie pieniedzmi na rózne zakupy spółek nieefektywnych daje obraz jego niekompetencji

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 34.237.51.159
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum
WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. O celach tego przetwarzania zostaniesz odrębnie poinformowany w celu uzyskania na to Twojej zgody. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!