PARTNERZY PORTALU

Analitycy: spadająca inflacja to za mało, by podnieść stopy

Zmienne, ale jednak poprawiające się dane makroekonomiczne od początku roku, stale obecna niepewność na rynku walutowym oraz skomplikowana sytuacja w otoczeniu polskiej gospodarki znów przeważą w głosowaniu Rady Polityki Pieniężnej (RPP) i stopy procentowe nie ulegną zmianie. W czerwcu jest to tym pewniejsze, że nadal nie oszacowane są skutki powodzi dla polskiej gospodarki, a najnowsza projekcja inflacji może tego faktu jeszcze nie uwzględniać.

Żaden z jedenastu ankietowanych przez agencję ISB ekonomistów nie oczekuje zacieśnienia obecnie obowiązujących parametrów polityki pieniężnej na czerwcowym posiedzeniu. Coraz popularniejsza jest także opinia, że następny - i do raczej jedyny w tym roku - krok Rada wykona dopiero w ostatnim kwartale. W rysowaniu tego scenariusza nie zmienią nawet ostatnie, dobre dane z gospodarki, ponieważ są ona bardzo nierówne, a każdy praktycznie miesiąc przynosi negatywne zaskoczenia np. ostrą zimę, żałobę narodową, a ostatnio powódź. Sporo jest również niepokojących sygnałów z zagranicy - problemy Grecji, Hiszpanii czy Portugalii i związana z tym niepewność co do przyszłości europejskiej i globalnej gospodarki. To wszystko nie daje Radzie dużego pola do manewru i najrozsądniejszą obecnie strategią wydaje się "wait and see".

Utrzymujące się na plusie dynamiki wzrostu wynagrodzeń i produkcji przemysłowej oraz coraz wyraźniej spadające bezrobocie wskazują - mimo wahań spowodowanych czynnikami jednorazowymi - na systematyczną i stałą poprawę w polskiej gospodarce. Związane jest to przede wszystkim z powolnym wygasaniem negatywnych impulsów płynących z globalnych rynków, które przekładają się na coraz lepsze nastroje w naszym kraju. I na szczęście liczne głosy o drugiej fali kryzysu jeszcze nie są zbyt mocne i Polacy nie czują takiego zagrożenia. Tym bardziej, że liczby i wskaźniki mówią o czymś wręcz przeciwnym.

Systematycznie bowiem, choć nieco wolniej od oczekiwań, spada inflacja, a dynamika wzrostu, mimo, że w II kw. może nie przekroczyć 3,0% - oczekuje tego wiceprezes Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) Halina Dmochowska - i tak będzie bardzo dobra i wyjątkowa na tle Europy. Podobnego zdania są także niektórzy członkowie RPP. Wydaje się więc, że nie należy z ich strony oczekiwać w najbliższych miesiącach ingerencji w poziom stóp procentowych, ponieważ taki ruch mógłby zdusić powoli odradzającą się polską gospodarkę. Szczególnie w obliczu bardzo dużej niepewności i kolejnych złych informacji napływających z zewnątrz.

Tym bardziej, że stanu największych gospodarek świata - choć coraz zdrowszych i podnoszących się po kryzysie - nie można jeszcze nazwać dobrym. Co jakiś czas jednak pojawiają się nowe zagrożenia czy ogniska kryzysu - trudna sytuacja Grecji, a także obawa, że podobne problemy mogą wkrótce dotknąć inne kraje południowej Europy. To może skutecznie ochłodzić optymizm i zahamować odbijającą dziś gospodarkę strefy euro, a więc automatycznie spowolni także polski eksport i w konsekwencji całą gospodarkę. Tak więc w kontekście tych wszystkich niepewności nierealna wydaje się nie tylko zmiana parametrów polityki monetarnej, ale prawdopodobnie także nastawienia RPP z neutralnego na restrykcyjne, czego całkiem niedawno oczekiwali niektórzy analitycy.
×

SŁOWA KLUCZOWE I ALERTY

KOMENTARZE (0)

Do artykułu: Analitycy: spadająca inflacja to za mało, by podnieść stopy

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 3.239.236.140
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum
WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. O celach tego przetwarzania zostaniesz odrębnie poinformowany w celu uzyskania na to Twojej zgody. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!