PARTNERZY PORTALU

Czy można spodziewać się hossy na GPW?

Po raz kolejny polityczne zapowiedzi odsunęły wiosnę, której większość inwestorów wyczekuje na polskim parkiecie. Najpierw giełdowych graczy wystraszył skok na oszczędności Cypryjczyków, a zaraz potem indeksy dobił polski premier niewykluczający likwidacji otwartych funduszy emerytalnych. Czy po tak fatalnych informacjach można jeszcze oczekiwać wzrostów?

Tegoroczna zima była wyjątkowo surowa dla polskich inwestorów. WIG20 osunął od początku roku o blisko 200 punktów, co przekłada się na spadek o niemal 8 procent. Takie zachowanie najbardziej prestiżowego warszawskiego indeksu boli tym bardziej, że na zachodnich rynkach obserwujemy spektakularne wzrosty, czego ukoronowaniem jest niemal 120-letni rekord indeksu Dow Jones na Wall Street.

Według Andrzeja Zająca, prezesa biura doradztwa inwestycyjnego Midven SA, przyczyny obecnej słabości polskiego parkietu należy upatrywać przede wszystkim w działaniach politycznych, choć nadmierny hurraoptymizm z końca 2012 roku również miał niemały wpływ. - Jeszcze na przełomie roku zdecydowana większość analityków i inwestorów wskazywała nieuchronną hossę, a głównym ryzykiem określano w zasadzie jedynie problem klifu fiskalnego w Stanach Zjednoczonych - zauważa Andrzej Zając.

Co ciekawe - kwestia fiskalnego klifu nie spowodowała żadnego krachu na rynkach finansowych. Choć inwestorzy z pewnością mieli się czego obawiać, to Stany Zjednoczone wyszły z kryzysowej sytuacji obronną ręką. Tymczasem WIG20 na tle rynków rozwiniętych wyglądał wyjątkowo słabo.

Korekta jesiennych wzrostów zamieniła się w średnioterminowe spadki, ponieważ spółki wchodzące w skład indeksu stanęły pod silną presją podażową. W ciągu ostatnich trzech miesięcy miała miejsce wyprzedaż akcji PKO BP oraz PGE przez Skarb Państwa. Swoje trzy grosze dorzucił również Unicredit sprzedając 9-procentowy pakiet udziałów w Pekao SA.

Indeks został dodatkowo pogrążony przez TP SA oraz KGHM. Telekomunikacyjny gigant tąpnął blisko 50 procent po zmianach planów dywidendowych, z kolei na miedziowy konglomerat negatywny wpływ miały ceny miedzi na światowych rynkach.

Jakby tego było mało, na Cyprze nastąpiło wydarzenie bez precedensu, czyli zapowiedź skoku na oszczędności zgromadzone na depozytach bankowych w celu równoważenia cypryjskiej dziury budżetowej. Pojawiło się dotąd nieznane ryzyko, a inwestorzy na całym świecie zaczęli obawiać się, że do podobnej sytuacji może dojść w innych krajach. Może to podburzyć już i tak zachwiane zaufanie do sektora bankowego.

Pozostał jeszcze czynnik, który odnosi się specyficznie do polskiego parkietu - a mianowicie potencjalna likwidacja OFE. Otwarte fundusze emerytalne odpowiadają za 20 procent całkowitej kapitalizacji giełdy i są obecne w akcjonariatach w większości spółek giełdowych. Nieoceniona jest ich rola w stabilizowaniu kursów największych giełdowych spółek oraz zasilaniu giełdy stałym strumieniem gotówkowym. Demontaż OFE byłby niewątpliwe dla giełdy olbrzymim ciosem.

Czy w tak fatalnym otoczeniu opłaca się w ogóle spoglądać w stronę giełdy? Tak, warto zwrócić uwagę choćby na notowania indeksów małych i średnich spółek. MWIG40 oraz sWIG80 zachowywały się średni o 10 procent lepiej podczas ostatniego kwartału, co przy dobrej selekcji spółek mogło przynieść bardzo dobre stopy zwrotu (m. in. LPP lub spółki farmaceutyczne).

Trzymając fundamentalnie zdrowe przedsiębiorstwa, inwestorom nie powinny być straszne zawirowania na szczeblu politycznym. Rentowne przedsiębiorstwa o perspektywicznym modelu biznesowym oraz niskim zadłużeniu często są odporne na negatywne wydarzenia z otoczenia gospodarczo-politycznego. Choć pojawia się wiele katastroficznych głosów w kontekście polskiej gospodarki oraz giełdy, to przyszłość nie kształtuje się w wyłącznie ciemnych barwach. Oto kilka największych czynników pro wzrostowych dla giełdy w średnim horyzoncie czasowym:
×

SŁOWA KLUCZOWE I ALERTY

KOMENTARZE (0)

Do artykułu: Czy można spodziewać się hossy na GPW?

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 3.237.186.116
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum
WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. O celach tego przetwarzania zostaniesz odrębnie poinformowany w celu uzyskania na to Twojej zgody. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!