PARTNERZY PORTALU

DM BOŚ: wzrost PKB w IV kw. 2019 lepszy od oczekiwań; inflacja w styczniu najwyższa od 9 lat

Wstępne szacunki GUS dot. wzrostu PKB w IV kwartale 2019 r. wypadły lepiej od oczekiwań, ale negatywnym zaskoczeniem jest skok inflacji w styczniu - uważa główny analityk walutowy DM BOŚ Marek Rogalski. CPI wyskoczyła w styczniu do najwyższych poziomów od 9 lat - dodał.

Produkt Krajowy Brutto w IV kwartale 2019 roku wzrósł o 3,1 proc. rok do roku wobec wzrostu na poziomie 3,9 proc. w ujęciu rocznym w III kwartale - wynika z opublikowanego w piątek flash szacunku Głównego Urzędu Statystycznego (GUS). Kwartał do kwartału PKB wzrósł o 0,2 proc. Natomiast ceny towarów i usług konsumpcyjnych w styczniu 2020 r. wzrosły rok do roku o 4,4 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem ceny wzrosły o 0,9 proc.

W swoim komentarzu Rogalski wskazał, że wstępne szacunki GUS dotyczące wzrostu PKB w ostatnim kwartale ubiegłego roku wypadły lepiej od oczekiwań, które nie wykluczały spadku o 0,1 proc. kwartał do kwartału. Tymczasem gospodarka wzrosła o 0,2 proc. w ujęciu kwartalnym i o 3,1 proc. w rocznym.

Negatywnym zaskoczeniem - jak przyznał - jest jednak wyraźny skok inflacji CPI w styczniu - o 0,9 proc. miesiąc do miesiąca i 4,4 proc. rok do roku (szacowano 0,6 proc. kdk i 4,2 proc. rdr).

"Jesteśmy wyraźnie powyżej celu (górna granica to 3,5 proc. r/r) i presja na zmianę +gołębiej+ retoryki przez RPP będzie rosnąć. Krótkoterminowo może wspierać to złotego, dopóki rynki ponownie nie przekonają się, że obóz +jastrzębi+ w Radzie jest bardzo słaby" - poinformował analityk.

Jego zdaniem oddaliło się ryzyko pojawienia się technicznej recesji (dwa kwartały z rzędu z ujemnym PKB w relacji kwartał do kwartału) przed wyborami prezydenckimi w maju, ale inflacja CPI wyskoczyła w styczniu do najwyższych poziomów od dziewięciu lat.

"Wyraźnie w górę poszły komponenty dotyczące żywności oraz kosztów związanych utrzymaniem mieszkania, gdzie można doszukiwać się m.in. wpływu podwyżek usług komunalnych, ale i też wprost drożejącej energii, której koszty są przerzucane na konsumenta" - podkreślił.

Rogalski zwrócił jednocześnie uwagę, że trend wzrostu inflacji nie jest tylko polską domeną - ceny rosną też w regionie, co wymusza stosowne działania banków centralnych. Dodał, że w zeszłym tygodniu Bank Czech zaskoczył wszystkich podwyżką stóp o 25 p.b., a w czwartek prezes Banku Węgier otwarcie przyznał, że decydenci wykorzystają wszystkie narzędzia, aby ustabilizować inflację wokół celu 3 proc. w ciągu najbliższych 5-8 kwartałów (w styczniu wyskoczyła ona do 4,7 proc. r/r).

"Dla nas szczególnie istotna jest wymuszona zmiana retoryki przez Węgrów, która do tej pory była równie +gołębia+ jak naszej RPP. Czy wiara w to, że bez jakiejkolwiek interwencji (nawet werbalnej, jak zrobili to wczoraj Węgrzy) sytuacja sama się unormuje jest słuszna?" - pytał analityk.

Wskazał, że teoretycznie gospodarka spowalnia; zwłaszcza słabo - jak ocenił - wyglądają perspektywy dla strefy euro, która dopiero jest przed chińskim "stress-testem" w najbliższych miesiącach. "Ale ekonomiści znają przecież pojęcie stagflacji (równoczesnego występowania wysokiej inflacji, wzrostu bezrobocia i stagnacji ekonomicznej państwa - PAP)" - przypomniał.

Główny analityk walutowy DM BOŚ uważa, że tymczasem anomalie pogodowe z nietypową zimą zwiększają ryzyko, że ceny żywności w miesiącach wakacyjnych wcale nie muszą spaść, gdyby pojawiła się susza. "A najgorszą rzeczą dla banku centralnego i jego wiarygodności jest sytuacja, w której pewne sprawy zaczynają wymykać się spod kontroli" - stwierdził.

"Czy złoty stoi przed szansą większego umocnienia w najbliższych tygodniach? Tak, to nie jest żart. Patrząc na globalny sentyment widać, że wątek chińskiego koronawirusa jest ignorowany" - ocenił Rogalski. Jego zdaniem może to pomóc przesunąć przepływy w stronę bardziej ryzykownych walut, kosztem amerykańskiego dolara. "Kluczowy będzie tu ewentualny zwrot na EUR/USD. Z kolei rynki mogą zacząć +grać+ pod to, że nasza RPP (Rada Polityki Pieniężnej) jednak się złamie i zacznie odchodzić od +gołębiej+ retoryki, chociaż do realnych działań (podwyżka stóp) droga będzie daleka" - zakończył specjalista.

×
EEC Trends: poznaj megatrendy decydujące o przyszłości gospodarki, szansach rozwojowych i jakości życia. Osiem zróżnicowanych tematycznie i formalnie sesji, od dynamicznych debat poprzez indywidualne rozmowy na scenie po prezentacje dobrych praktyk i case studies. Już 25 lutego w Warszawie. Zarejestruj się!

KOMENTARZE (0)

Do artykułu: DM BOŚ: wzrost PKB w IV kw. 2019 lepszy od oczekiwań; inflacja w styczniu najwyższa od 9 lat

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 35.175.113.29
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum
WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. O celach tego przetwarzania zostaniesz odrębnie poinformowany w celu uzyskania na to Twojej zgody. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!