PARTNERZY PORTALU

Firmy w pułapkach czasu pandemii. Jak się bronić?

Firmy w pułapkach czasu pandemii. Jak się bronić?
W przypadku spółek publicznych istotną rolę w obronie przed wrogimi wezwaniami odgrywa statut - zwraca uwagę Katarzyna Bilewska. Fot. Dentons

Pandemia COVID-19 wpływa na pogorszenie położenia biznesowego wielu firm. Jednym z istotnych zagrożeń dla właścicieli przedsiębiorstw są wrogie przejęcia. Jakie spółki są najbardziej narażone na takie praktyki, jak bronić się przed wrogimi przejęciami – o tym opowiada Katarzyna Bilewska, profesor Uniwersytetu Warszawskiego, adwokat i partner w kancelarii prawnej Dentons.

  • Katarzyna Bilewska zwraca uwagę, że pandemia COVID-19 sprzyja działaniom przestępczym, choć nie spodziewa się wzrostu liczby wrogich przejęć na samej giełdzie.
  • Spółki giełdowe są stosunkowo dobrze zabezpieczone przed wrogimi praktykami. Najgorzej wygląda sytuacja w spółkach celowych.
  • Rozmowa powstała w ramach projektu EEC Defence - Razem bronimy gospodarki, poprzedzającego tegoroczny Europejski Kongres Gospodarczy.
Jakie okoliczności sprzyjają realizacji wrogich przejęć? Na ile zastój gospodarki, z jakim mamy do czynienia w trakcie epidemii COVID-19, zwiększa takie ryzyko?

- W pierwszej kolejności trzeba wyjaśnić, co rozumiemy jako wrogie przejęcie. „Klasyczne” wrogie przejęcie polega na zmianach akcjonariatu spółki przy braku aprobaty zarządu spółki i dotyczy raczej spółek dużych, notowanych na giełdzie. Takie ogłaszanie wezwań na akcje danej spółki, w celu przejęcia większościowego pakietu, wbrew polityce menedżerów spółki, jest dopuszczalne w świetle prawa i całkowicie legalne; odbywa się ono bowiem według reguł oferowania i nabywania akcji na rynku giełdowym.

Od takiego, klasycznego „wrongful takeover” (którego „wrogość” sprowadza się do rozbieżności interesów pomiędzy zarządem spółki, samą spółką i ewentualnym przyszłym akcjonariuszem) trzeba odróżnić przejęcia kontroli korporacyjnej nad spółkami, i to zarówno dużymi, jak i mniejszymi (także spółkami z o.o.) na skutek działań fraudacyjnych, a niekiedy nawet przestępczych. Chodzi tu zwłaszcza o sytuacje zawarcia transakcji sprzedaży udziałów w spółce w oparciu o sfałszowane pełnomocnictwa i w jej rezultacie dokonanie zmian w  składzie akcjonariuszy lub wspólników, dokonanie zmian w składzie organów spółki oraz wpis fraudacyjnych czynności do rejestru spółki prowadzonego przez KRS.

Czytaj także: Dentons: co robić, gdy pojawia się realne zagrożenie niewypłacalnością

Czas kryzysu, taki jak epidemia COVID-19, sprzyja działaniom przestępczym, gdyż biznes jest skupiony na zarządzaniu sytuacjami kryzysowymi i ryzykiem. Natomiast nie sądzę, że pandemia sprzyja wrogim przejęciom na giełdzie: pamiętajmy, że podstawowe znaczenie dla wszelkich inwestycji ma kwestia finansowania, a banki są w czasie pandemii bardziej niż zwykle nawet skrupulatne w ocenie podstaw do udzielenia finansowania.

Jakie rodzaje spółek są najbardziej narażone na wrogie przejęcia? Jakie ma tu znaczenie fakt, czy spółka jest notowana na giełdzie, czy też nie?

- Spółki notowane na giełdzie, ze względu na sformalizowany system obrotu akcjami, są mniej narażone na fraudacyjne przejęcia niż chociażby spółki z o.o., w których obrót udziałami jest jednak dość odformalizowany.
×

EEC On-line

Zobacz debatę pod patronatem WNP.PL:

Znani biznesmeni i menedżerowie o tym jak utrzymać płynność w obliczu kryzysu



KOMENTARZE (0)

Do artykułu: Firmy w pułapkach czasu pandemii. Jak się bronić?

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 66.249.64.248
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum
WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. O celach tego przetwarzania zostaniesz odrębnie poinformowany w celu uzyskania na to Twojej zgody. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!