PARTNERZY PORTALU

GPW w 2020: Trudny rok dla spółek paliwowych, lepszy dla energetycznych

GPW w 2020: Trudny rok dla spółek paliwowych, lepszy dla energetycznych
W 2019 roku WIG był jednym z najsłabszych indeksów na świecie. fot. PTWP

Jeżeli sprawdzi się prognoza zakładająca spowolnienie gospodarcze i realny wzrost PKB w 2020 r. na poziomie 2,8 proc., nastąpi dalsze pogorszenie i tak słabych wyników przedsiębiorstw, a dla spółek giełdowych dalsze obniżanie konsensusu prognoz - oceniają analitycy.

  • Analitycy DM mBanku uważają, że spółki paliwowe (PKN Orlen, Lotos) najlepszy okres mają już za sobą, sceptycznie podchodzą też do spółek przemysłowych.
  • Uwzględniając ryzyka DM mBank preferuje spółki defensywne, bardziej odporne na zawirowania koniunktury jak telekomy (Orange, Play) czy energetyka.
  • Dużym rozczarowaniem jest dla nich niski poziom partycypacji (35-40 proc.) dla grupy największych przedsiębiorstw, które jako pierwsze dołączyły do PPK.

Analitycy DM mBanku zwracają uwagę, że scenariusz makro na rok 2020 (ożywienie lub nadal możliwa recesja) będzie silnie zdeterminowany efektami negocjacji pomiędzy USA i Chinami. - Biorąc pod uwagę szerszy kontekst sporu, osiągnięcie konsensusu zmieniającego perspektywę makro in plus, będzie bardzo trudne. Jest bardziej prawdopodobne, że w ciągu kolejnych miesięcy dojdzie do dalszej eskalacji konfliktu, co otwiera drogę do silnej przeceny indeksów. Uwzględniając relację zysk/ryzyko, w kolejnych miesiącach zalecamy niedoważanie akcji w portfelach - czytamy w rekomendacji.

Czytaj też: Alior Bank nie planuje zwiększenia finansowania w sektorze górniczym

Analitycy dodają, że w 2019 roku WIG był jednym z najsłabszych indeksów na świecie. - Przy braku napływu środków do krajowych funduszy, polski rynek nadal pozostaje zdany na łaskę pasywnego kapitału lokowanego przez ETFy (ekspozycja na globalny sentyment). Lokalne czynniki ryzyka nadal będą oddziaływać negatywnie na wyceny akcji – oceniają analitycy DM mBanku.

Ich zdaniem, jeżeli sprawdzi się prognoza zakładająca spowolnienie gospodarcze i realny wzrost PKB w 2020 r. na poziomie 2,8 proc., nastąpi dalsze pogorszenie i tak słabych wyników przedsiębiorstw, a dla spółek giełdowych dalsze obniżanie konsensusu prognoz.

- W 2020 r. analizowane przez nas spółki, przy 3-proc. wzroście łącznych przychodów jedynie marginalnie zwiększą skumulowany zysk netto. Sektor bankowy pozostaje nadal istotnym ryzykiem dla całego rynku - piszą w rekomendacji.

Dużym rozczarowaniem jest niski poziom partycypacji (35-40 proc.) dla grupy największych przedsiębiorstw, które jako pierwsze dołączyły do PPK.

Czytaj też: Pekao bliżej przejęcia mBanku? Tak może sugerować ta wypowiedź

- Szacujemy, że z perspektywy krajowego rynku akcji przyszłoroczne przepływy netto w systemie emerytalnym (OFE/PPK) oscylują na poziomie 2 mld zł (w październiku zakładano 3 mld zł). Największym czynnikiem ryzyka w 2020 roku jest jednak przekształcenie OFE i związana z tym decyzja Polaków o wyborze IKE/ZUS. Nieracjonalne decyzje dotyczące rezygnacji z oszczędzania w ramach PPK pokazują, że zakładany transfer 20 proc. aktywów do ZUS może być scenariuszem zbyt optymistycznym - podkreślają analitycy.

Uwzględniając ryzyka DM mBank preferuje spółki defensywne, bardziej odporne na zawirowania koniunktury jak telekomy (Orange, Play) czy energetyka (zmiana retoryki rządu w zakresie miksu energetycznego, perspektywa znacznej poprawy FCF). Analitykom DM mBanku nadal podobają się wybrane spółki informatyczne dostarczające wzrosty wyników (Comarch, Asseco SEE) oraz producenci gier (CD Projekt, 11 bit studios).

 

Biura do wynajęcia. Zobacz oferty na PropertyStock.pl

×

KOMENTARZE (1)

Do artykułu: GPW w 2020: Trudny rok dla spółek paliwowych, lepszy dla energetycznych

  • kierowca 2019-12-23 16:45:53
    Lotos i Orlen sobie podwyższą marże na paliwie i nic im nikt nie zrobi bo są monopolistami. chyba że kierowcy będą mniej jeździć. jak się jest monopolem to się nie ma problemu ale kiedyś ta sytuacja ulegnie zmianie jak pojawi się konkurencja.

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 3.231.230.175
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum
WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do odwołania zgody oraz prawo sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania dokonanego przed jej wycofaniem.

W dowolnym czasie możesz określić warunki przechowywania i dostępu do plików cookies w ustawieniach przeglądarki internetowej.

Jeśli zgadzasz się na wykorzystanie technologii plików cookies wystarczy kliknąć poniższy przycisk „Przejdź do serwisu”.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!