PARTNERZY PORTALU

Płace nie wpłyną na stopy procentowe

Nieco niższa od oczekiwań dynamika płac nie będzie miała wpływu na styczniową decyzję Rady Polityki Pieniężnej (RPP). Zdaniem analityków, spowolnienie jest raczej zjawiskiem przejściowym, więc stopy procentowe wzrosną o 25 pb.

"Spowolnienie dynamiki płac w grudniu to efekt jednorazowy braku dodatkowych wypłat w górnictwie (już wypłaconych w poprzednim miesiącu) oraz wysokiej bazy z poprzedniego roku. Spodziewamy się, że w kolejnych miesiącach dynamika płac powróci na wysokie dwucyfrowe poziomy. W całym 2007 roku płace wzrosły nominalnie o 9,1proc. r/r, a w tym roku oczekujemy wzrostu o 12,5proc. r/r" - powiedziała ekonomistka Banku BPH Maja Goettig.

Środowe dane podobnie interpretują pozostali eksperci, ale już w ocenie przyszłości mają nieco inne zdanie niż analityczka BPH.

"Mniejszy wzrost płac w grudniu wynikał z przesunięć wypłat premii w górnictwie w stosunku do 2006 roku, a dokładna skala tego efektu będzie znana z momentem publikacji przez GUS szczegółowych danych. Dzisiejsze dane są zatem mocno obciążone czynnikami sezonowymi i nie można ich interpretować jako trwałej oznaki spowolnienia wzrostu płac" - zastrzega ekonomista banku BGŻ Wojciech Matysiak.

Jego zdaniem, również styczeń może nie dostarczyć w pełni miarodajnych danych ze względu na wzrost płacy minimalnej oraz przeszacowanie przez GUS struktury wielkości przedsiębiorstw. W kolejnych miesiącach efekt bazy, możliwe zmniejszenie skali emigracji zarobkowej oraz lekkie pogorszenie koniunktury w polskiej gospodarce przyczynią się do obniżenia tempa wzrostu wynagrodzeń w 2008 roku.

"Czynnikiem, który może utrzymać wzrost płac na wyższym poziomie, jest możliwość nasilenia się negocjacji pracowników z pracodawcami spowodowanego wzrostem oczekiwań inflacyjnych" - kontynuuje ekonomista BGŻ.

"Należy także zwrócić uwagę na znaczny spadek dynamiki funduszu płac w sektorze przedsiębiorstw. Póki co takie spowolnienie obserwujemy jedynie w danych za jeden miesiąc, więc nie należy wyciągać zbyt daleko idących wniosków. Tym niemniej sądzimy, że wzrost płac i, szerzej, konsumpcji prywatnej, w 2008 będzie niższy niż średnio zakłada rynek" - dodał ekonomista Banku Pekao SA Marcin Mrowiec.

Natomiast analitycy Banku Zachodniego WBK zwracają uwagę, że słabszy od oczekiwań wzrost płac w grudniu może zneutralizować efekt wtorkowych, "jastrzębich" informacji o inflacji, które zwiększyły ryzyko większej skali zacieśnienia polityki pieniężnej. Zaznaczają jednak, że stanie się tak, jeśli dane o płacach w podziale na sektory pokażą, że ich niższa dynamika nie była jednorazowym zjawiskiem związanym np. z dużą zmiennością dynamiki płac w górnictwie.

Mimo niższych od oczekiwań danych o płacach żaden ekonomista nie zmienił zdania i nadal zgodnie oczekują podwyżki stóp procentowych na styczniowym posiedzeniu RPP.

"W związku z tym, że grudniowe dane są zaburzone, nie sądzimy, aby mogły wpłynąć na zmianę stanowiska RPP. Podtrzymujemy nasze oczekiwanie, że Rada podwyższy stopy procentowe na styczniowym posiedzeniu o 25 pb" - szacuje Maja Goettig.

"Dane o wynagrodzeniach pozostają bez wpływu na decyzję Rady i prawdopodobnie podniesie ona stopy procentowe o 25 pb. w styczniu. W przypadku potwierdzenia się scenariusza niższej dynamiki płac w najbliższych miesiącach, ‘gołębia' część Rady zostanie wyposażona w dodatkowe argumenty przeciwko kontynuowaniu restrykcyjnej polityki monetarnej" - przewiduje Wojciech Matysiak.

Spotkanie RPP odbędzie się 30-31 stycznia. Po czterech ubiegłorocznych podwyżkach (każda o 25 pb) główna stopa referencyjna wynosi obecnie 5,0proc..

 

Biura do wynajęcia. Zobacz oferty na PropertyStock.pl

×

KOMENTARZE (0)

Do artykułu: Płace nie wpłyną na stopy procentowe

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 3.236.84.188
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum
WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do odwołania zgody oraz prawo sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania dokonanego przed jej wycofaniem.

W dowolnym czasie możesz określić warunki przechowywania i dostępu do plików cookies w ustawieniach przeglądarki internetowej.

Jeśli zgadzasz się na wykorzystanie technologii plików cookies wystarczy kliknąć poniższy przycisk „Przejdź do serwisu”.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!