PARTNERZY PORTALU

Powrót recesji mało prawdopodobny

Najnowsze dane dotyczące rynku amerykańskiego wskazują na wyhamowanie wzrostu gospodarczego do ok. 3 proc. w drugiej połowie roku, choć prognozy sugerują jego dalsze ograniczenie do ok. 2,5 proc. Niemniej jednak prawdopodobieństwo ponownego wystąpienia recesji jest niewielkie.

Taką opinię w raporcie, oceniających rynki globalne, przedstawia starszy analityk Credit Suisse Asset Management Polska Robert Parker.

Zwraca on uwagę na kilka pozytywnych zjawisk płynących z gospodarki USA. Jednym z przykładów jest eksport. Pomimo wyhamowania w kwietniu, ma on roczną dynamikę wzrostu o 2,6 proc. Sam wolumen eksportu zwiększył się o 18,3 proc. w skali roku. Kluczową sprawą jest sprzedaż na rynki wschodzące, na których popyt rośnie.

Utrzymuje się wysoka dynamika produkcji przemysłowej w USA, która w maju wzrosła o 8 proc. r/r. Aż o 5,8 pkt. proc. zwiększyła się w skali roku wykorzystanie mocy produkcyjnych (do 74,1 proc.). Od lutego produkcja dóbr konsumpcyjnych wzrosło o 6,8 proc. rocznie, a produkcja dóbr trwałych o 13,6 proc. W drugiej połowie 2010 r. tempo wzrostu produkcji przemysłowej może nieco zwolnić, jednak nadal można prognozować średnioroczną stopę wzrostu przekraczającą 5 proc. Optymistyczne są także prognozy indeksów produkcji (np. ISM zakłada 10,9 proc. wzrost).

Powodem do zmartwień może być poziom konsumpcji, stwierdza Robert Parker. Sprzedaż detaliczna spada już drugi miesiąc z rzędu, mimo iż wzrost roczny w dalszym ciągu wynosi 6,9 proc. Powodem tego spowolnienia konsumpcji jest z kolei brak poprawy sytuacji na rynku pracy. Bezrobocie sięga 9,5 proc., a całkowity poziom zatrudnienia zmniejszył się w ciągu ostatnich dwóch miesięcy o 336 tys. Inne czynniki ograniczające wydatki to m.in. wzrost współczynnika oszczędności w maju do 4 proc., ponowne oznaki słabości rynku mieszkaniowego, zmiana sytuacji na rynku akcji, spadek niespłaconych kredytów konsumenckich o 3,2 proc. w skali roku. W sumie – konsumpcja wzrośnie realnie w br. w USA prawdopodobnie o mniej niż 2 proc.

Znacznym zróżnicowaniem w dalszym charakteryzuje się wzrost gospodarczy w strefie euro – podkreśla Parker. W krajach północnej Europy napędza to rosnący eksport, tymczasem słabsze gospodarki Europy południowej doświadczają recesję, z powodu szeroko zakrojonej restrukturyzacji strefy fiskalnej. Mimo że rynek dyskontuje restrukturyzację długu w Grecji, w innych krajach strach związany z gospodarkami strefy euro powinien zacząć się zmniejszać.

W Niemczech eksport spadł w kwietniu o 6,3 proc. w skali miesiąca, jednak tendencja zwyżkowa w tym sektorze pozostaje bez zmian. W ujęciu roku wzrósł on o 18,9 proc., a w ciągu ostatniego kwartału - o 41,8 proc. Wolumen zamówień zagranicznych zwiększył się rocznie o 33,1 proc. Wskaźnik zamówień zagranicznych na niemieckie instalacje i maszyny podniósł się o 28 proc. Do czynników pozytywnych należą: stosunkowo niska wartość euro, siła popytu na rynkach wschodzących oraz konkurencyjność spółek niemieckich i francuskich w sektorach dóbr kapitałowych i infrastruktury.

Na wysokim poziomie utrzymuje się w głównych krajach strefy euro produkcja przemysłowa. Np. w kwietniu niemiecka produkcja zwiększyła się o 13,2 proc. w skali roku, we Francji o 7,9 proc., a we Włoszech o 7,8 proc.. Problem stanowią jednak słabe wyniki w Hiszpanii (3,3 proc. rok do roku) oraz Grecji (spadek o 5,1 proc. r/r).

Różnie kształtuje się także konsumpcja. W Niemczech wolumen sprzedaży detalicznej spadł o 0,6 proc. rocznie, mimo że w maju odnotowano niewielki wzrost miesięczny o 0,4 proc. Sytuacja wygląda lepiej we Francji, gdzie wskaźnik ten zwiększył się o 1,9 proc., a we Włoszech zaufanie konsumentów w czerwcu utrzymało się na poziomie 104,4. Z kolei w Hiszpanii realna sprzedaż detaliczna spadła o 1,8 proc. w skali roku.

W Niemczech i we Francji czynnikami wspierającymi konsumpcję są niższe bezrobocie (w Niemczech wynoszące obecnie 7,7 proc.), dodatnie realne dochody (miesięczna stopa wynagrodzeń w Niemczech wzrosła o 2,6 proc. rocznie) oraz utrzymujące się niskie stopy procentowe. W słabszych gospodarkach strefy euro konsumpcja w dalszym ciągu znajduje się pod dużą presją z uwagi na cięcia budżetowe oraz wysoki poziom bezrobocia (ponad 20 proc. w Hiszpanii i niemal 12 proc. w Grecji).

Generalnie główne gospodarki strefy euro są nadal silne. Niemiecki indeks IFO osiągnął w czerwcu poziom 101,8, co stanowi wzrost o 7,6 proc. od grudnia oraz o 15,8 proc. rocznie.
×

SŁOWA KLUCZOWE I ALERTY

KOMENTARZE (0)

Do artykułu: Powrót recesji mało prawdopodobny

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 18.204.42.98
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum
WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. O celach tego przetwarzania zostaniesz odrębnie poinformowany w celu uzyskania na to Twojej zgody. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!