PARTNERZY PORTALU

Słabe wyniki inwestycji rekompensuje konsumpcja prywatna

Słabe wyniki inwestycji rekompensuje konsumpcja prywatna
Największym zaskoczeniem w opublikowanych danych o wzroście gospodarczym jest kolejne już rozczarowanie wynikiem inwestycji. Fot. Shutterstock.com

Największym zaskoczeniem w opublikowanych danych nie jest zmiana struktury PKB, ale kolejne rozczarowanie wynikiem inwestycji - ocenia ekonomista z Raiffeisen Polbank Paweł Radwański, komentując dane GUS dot. PKB i inwestycji.

  • Względem pierwszego kwartału widać jednak wyraźną zmianę w strukturze PKB, polegająca na znacznym zmniejszeniu roli zapasów przy jednoczesnym wzroście znaczenia handlu zagranicznego - uważa Radwański.
  • Dodaje, że kontrybucja tych komponentów wyniosła w ostatnim kwartale odpowiednio 0,2 oraz 0,5 pkt. proc wobec 1,9 i -1,2 pkt. proc kwartał wcześniej.
  • Największym zaskoczeniem w opublikowanych danych nie jest jednak zmiana struktury, lecz kolejne już rozczarowanie wynikiem inwestycji. Kategoria ta zanotowała dynamikę na poziomie zaledwie 4,5 proc., co przy oczekiwaniach na poziomie 7-9 proc. r/r można śmiało nazwać rozczarowaniem - pisze ekonomista.

Jego zdaniem słabe wyniki inwestycji rekompensuje konsumpcja prywatna.

Główny Urząd Statystyczny podał w piątek, że Produkt Krajowy Brutto w II kwartale 2018 r. wzrósł o 5,1 proc. rdr w porównaniu ze wzrostem o 5,2 proc. rdr w I kwartale. Wcześniej GUS podał w szacunkach flash, że w II kwartale rdr PKB wzrósł o 5,1 proc.

Z danych GUS wynika także, że inwestycje w II kwartale wzrosły o 4,5 proc. rdr vs. konsensusu 9 proc. i po wzroście o 8,1 proc. w I kw., konsumpcja prywatna wzrosła o 4,9 proc., zaś popyt krajowy wzrósł o 4,8 proc. rdr.

"Względem pierwszego kwartału widać jednak wyraźną zmianę w strukturze PKB, polegająca na znacznym zmniejszeniu roli zapasów przy jednoczesnym wzroście znaczenia handlu zagranicznego" - napisał Radwański w komentarzu. Dodał, że kontrybucja tych komponentów wyniosła w ostatnim kwartale odpowiednio 0,2 oraz 0,5 pkt. proc wobec 1,9 i -1,2 pkt. proc kwartał wcześniej.

"Największym zaskoczeniem w opublikowanych danych nie jest jednak zmiana struktury, lecz kolejne już rozczarowanie wynikiem inwestycji. Kategoria ta zanotowała dynamikę na poziomie zaledwie 4,5 proc., co przy oczekiwaniach na poziomie 7-9 proc. r/r można śmiało nazwać rozczarowaniem. Tym bardziej, że cały czas wysoki wzrost notują inwestycje publiczne związane z budownictwem, co niestety wskazuje, że dynamika inwestycji w sektorze prywatnym mogła w II kwartale nawet być ujemna" - oceniał ekonomista.

Jego zdaniem, "słabe wyniki inwestycji po raz kolejny rekompensuje konsumpcja prywatna".

"Po wzroście o 4,8 proc. r/r w pierwszym kwartale można było oczekiwać lekkiego spowolnienia, natomiast ostatecznie nastąpiło przyspieszenie do 4,9 proc. r/r. Łącznie pozwala to podtrzymać nasze szacunki całorocznego tempa wzrostu na poziomie 4,9 proc. podczas gdy w III kwartale wzrost może spowolnić w okolice 4,8 proc. r/r." - przekazał.

Zdaniem ekonomisty, obecnie nie widać też powodów, aby rewidować w dół całoroczną prognozę inwestycji na poziomie 7,7 proc.

"Nie można bowiem wykluczyć, że rozczarowanie zanotowane w II kwartale zostanie zrekompensowane kolejnymi odczytami, za czym przemawiają choćby ostatnie dobre dane o wzroście nakładów inwestycyjnych przedsiębiorstw" - ocenił.

GUS podał również w piątkowym szacunku flash, że inflacja CPI w sierpniu wyniosła rdr 2,0 proc. vs konsensusu 1,9 proc. i vs 2,0 proc. w lipcu.

"Poznaliśmy też szacunek flash inflacji CPI. Zgodnie z oczekiwaniami wyniosła ona 2,0 proc. r/r, jednak w strukturze wyraźnie widać zaskoczenie w postaci ujemnej miesięcznej dynamiki cen paliw. Wygląda więc na to, że po dłuższym okresie zaskoczeń na minus, sierpień przyniósł nadspodziewanie szybki wzrost inflacji bazowej w okolice 0,9 proc. r/r wobec 0,6 proc. r/r w lipcu" - przekazał ekonomista.
×

KOMENTARZE (0)

Do artykułu: Słabe wyniki inwestycji rekompensuje konsumpcja prywatna

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 3.219.217.107
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum
WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. O celach tego przetwarzania zostaniesz odrębnie poinformowany w celu uzyskania na to Twojej zgody. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!