PARTNERZY PORTALU

Stopy procentowe wzrosną jeszcze w tym roku? Analitycy dają odpowiedź

Stopy procentowe wzrosną jeszcze w tym roku? Analitycy dają odpowiedź
Nie widać większych szans na szybką podwyżkę stóp procentowych. Fot. Shutterstock

Do końca 2019 r. możliwa jest co najwyżej jedna podwyżka stóp procentowych - taka opinia dominuje wśród analityków po ostatniej decyzji Rady Polityki Pieniężnej o utrzymaniu stóp na dotychczasowym poziomie.

  • Nie ma większych szans na rychłą podwyżkę stóp procentowych.
  • Najwcześniej podwyżki stóp można spodziewać się w 2019 roku, nie jest jednak ona wcale przesądzona - tak uważa większość analityków.
  • Analitycy Commerzbanku nie wykluczają jednak podniesienia stóp procentowych jeszcze w tym roku.

Podczas konferencji po posiedzeniu RPP prezes NBP powiedział, że jeśli zmaterializowałyby się prognozy z marcowej projekcji NBP, to nie widzi on potrzeby podwyżki stóp procentowych do końca 2020 r. W komentarzach po decyzji RPP i wystąpieniu Glapińskiego najczęściej powtarza się, że niewielka podwyżka stóp nastąpi jesienią przyszłego roku.

"Naszym scenariuszem bazowym jest na razie podwyżka w listopadzie 2019 r., ale poważnie bierzemy pod uwagę scenariusz stabilizacji stóp w całym 2019 r. i przynajmniej na początku 2020 r." - napisali w komentarzu ekonomiści Plus Banku. Zauważyli jednocześnie, że jeśli Rada wstrzyma się z podwyżkami stóp do końca 2019 r., to może wówczas uznać, że nie są one już konieczne, bo w horyzoncie oddziaływania polityki pieniężnej, czyli w latach 2020-2021, należy oczekiwać wyhamowania dynamiki wzrostu PKB i podnoszenie stóp nie ma uzasadnienia.

Według ekonomistów mBanku scenariuszem bazowym dla RPP wydaje się być cały czas taki, w którym gospodarka sama z siebie spowalnia, a to z kolei prowadzi do samoistnego ustabilizowania się inflacji w okolicy celu. Ich zdaniem do podwyżki stóp procentowych dojdzie w 2019 r. "Oczywiście z dzisiejszej perspektywy oraz przy bieżącej retoryce RPP wydaje się to mało prawdopodobne, ale należy pamiętać, że przy solidnym domknięciu luki popytowej i w warunkach silnego wzrostu płac, procesy inflacyjne przebiegają zwykle w dość gwałtowny sposób, a funkcja reakcji inflacji bazowej na zmienne makro jest nieliniowa" - napisali w komentarzu.

Czytaj także: RPP: Inflacja utrzyma się w pobliżu celu

Również ekonomiści ING Banku Śląskiego oceniają, że Rada Polityki Pieniężnej zdecyduje się na podwyżkę stóp procentowych dopiero w listopadzie 2019 r., przy czym zaznaczają, że istnieje szansa, iż do podwyżek w przyszłym roku w ogóle nie dojdzie. "W naszej ocenie gołębie stanowisko prezesa NBP wyklucza szanse na wzrost stóp o 50 pb w 2019. Spodziewamy się podwyżki o 25 pb w listopadzie przyszłego roku" - napisali w komentarzu, zastrzegając, że dziś bardziej prawdopodobny jest brak podwyżek, niż wzrost stóp o 50 pb.

Ekonomista Nomury Marcin Kujawski także uważa, że RPP w 2019 r. podniesie stopy tylko raz. Jego zdaniem obecnie niemożliwe wydaje się uformowanie większości do podwyżki stóp bez prezesa Glapińskiego. "Chociaż naszym zdaniem stopy powinny zostać podniesione w tym roku, to spodziewamy się tylko jednej podwyżki o 25 pb do końca przyszłego roku i wpisujemy ją na lipiec 2019 r." - dodał.

Na połowę przyszłego roku wskazują również ekonomiści BZ WBK. Ich zdaniem Radę do podwyżek skłonią dane makroekonomiczne lub podwyżki stóp w strefie euro. "Naszym zdaniem, cykl zacieśniania polityki pieniężnej w Polsce rozpocznie się wcześniej, niż sugeruje prezes NBP - prawdopodobnie w połowie 2019 r., a argumentem za taką decyzją będą dane makroekonomiczne (rosnąca presja inflacyjna i płacowa) oraz rozpoczęcie podwyżek stóp przez EBC" - napisali w komentarzu.

Tymczasem analitycy Commerzbanku wciąż nie wykluczają możliwości podwyżek stóp procentowych jeszcze w 2018 r., chociaż po środowym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej ich prawdopodobieństwo uznają za mniejsze niż wcześniej. "Nasze szacunki sugerują, że w nadchodzących kwartałach inflacja w Polsce nieco przyspieszy z powodu efektu bazy. (...) Nie wykluczamy podwyżek stóp procentowych (w Polsce - red.) w tym roku, ale z pewnością ich prawdopodobieństwo maleje" - napisano w czwartkowym raporcie.
×

KOMENTARZE (0)

Do artykułu: Stopy procentowe wzrosną jeszcze w tym roku? Analitycy dają odpowiedź

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 3.230.1.126
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum
WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. O celach tego przetwarzania zostaniesz odrębnie poinformowany w celu uzyskania na to Twojej zgody. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!