PARTNERZY PORTALU

Waluty. GUS i NBP chłodno na temat polskiej gospodarki

Waluty. GUS i NBP chłodno na temat polskiej gospodarki
fot. PTWP
  • Autor: Krzysztof Wańczyk
  • Dodano: 19-04-2013 08:37

Na rodzimym rynku kapitałowym tematem numer jeden były najnowsze szacunki GUSu dotyczące tempa produkcji przemysłowej oraz poziomu inflacji za marzec. Oba raporty potwierdziły stagnacyjny scenariusz w koniunkturze, co wspiera kolejną obniżkę stóp procentowych o 50pb do sierpniowej przerwy RPP.

Ostatnie raporty określające sytuację makroekonomiczną w Polsce nie pokazują sygnałów poprawy w gospodarce. Tym samym, prognozy na 2 kw. 2013 r. również nie uległy zmianie na in plus, co z praktyce może oznaczać w najbliższych miesiącach również sytuacja w gospodarce będzie miała stagnacyjno-recesyjny charakter. Potwierdzają to informacje z firm, które próbują ograniczać koszty i nie planują podwyżek płac(plany podwyżek płac znajdują się na jednym z najniższych poziomów w historii, wzrost 1,6% r/r zamiast oczekiwanych 2,8% r/r) w zamian zachowując dotychczasowe miejsca pracy, jednak wieloletnie porównania wskazują, że wskaźnik zatrudnienia znajduje się na najniższym poziomie od 2005 r.(-0,9% r/r), co wskazuje na słabość rynku pracy. Podobną wymowę miał czwartkowy odczyt odnoście produkcji przemysłowej w Polsce za marzec, który pokazał spadek o 2,9% r/r, wobec konsensusu -2,1% r/r. Podobne tendencje zauważalne są na innych rynkach wschodzących, co jest wynikiem słabości wzrostu w USA w 2 kw. 2013 r., niemocy EBC i europejskiej polityki wobec słabnącej koniunktury, czy kolejne odsunięcie końca recesji w eurolandzie. Obawę inwestorów wzbudzają także duże zapadalności instrumentów dłużnych w strefie euro(Słowenia, Portugalia, Hiszpania, Włochy) i w Polsce(ze względu na duży deficyt finansów publicznych rzędu 18 mld zł, co może doprowadzić do nowelizacji budżetu). Negatywne zaskoczenie związane jest również w przypadku Chin, gdzie odnotowany słabszy od oczekiwań wzrost PKB za 1 kw. 2013 r.

Reasumując, oczekiwanie na poprawę sytuacji w 2 poł. 2013 r. związane jest w głównej mierze z odbiciem zagranicą, jednak perspektywę tego scenariuszu może zniekształcić przesuwanie końca recesji w eurolandzie na dalszy horyzont czasowy. Jeśli tak się stanie to impuls zewnętrzny w 2 poł. 2013 r. może okazać się słaby, co bezpośrednio przełoży się na popyt krajowy. Na podstawie opublikowanych danych o koniunkturze przez NBP oraz GUS, Rada Polityki Pieniężnej może okazać się bardziej skłonna do redukcji stóp procentowych o 50pb i to jeszcze przed sierpniową przerwą Rady. Na podobny krok może zdecydować się Europejski Bank Centralny(możliwym terminem jest czerwiec, przed nowymi prognozami ECB). Gotowość takiego kroku zasygnalizował prezes Bundesbanku Jens Weidmann, dodał jednak, że jest przeciwny wspieraniu akcji kredytowej dla małych i średnich przedsiębiorstw(takie rozwiązanie proponował prezes ECB Draghi), ponieważ dotychczasowe działania pomogły jedynie rządom i bankom, a nie wsparły realnej gospodarki. Zapowiedź obniżki stóp spowodowała deprecjację notowań „wspólnej waluty” w godzinach popołudniowych czwartkowej sesji.

Z kolei za oceanem poznaliśmy dane z rynku pracy(liczba nowych bezrobotnych wzrosła w poprzednim tygodniu o 352 tys., tymczasem konsensus rynkowy opiewał na 350 tys.) oraz indeks wyprzedzający koniunktury Filadelfia Fed za kwiecień(licznik wskazał 1,3 pkt. vs. 3,0 pkt.). Oba odczyty potwierdziły założenia członków Fedu zawarte w „Beżowej Księdze”, zakładające przejściową słabość amerykańskiej gospodarki w 2 kw. 2013 r.
×

SŁOWA KLUCZOWE I ALERTY

KOMENTARZE (0)

Do artykułu: Waluty. GUS i NBP chłodno na temat polskiej gospodarki

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 100.24.125.162
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum
WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. O celach tego przetwarzania zostaniesz odrębnie poinformowany w celu uzyskania na to Twojej zgody. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!