PARTNERZY PORTALU

Waluty. Stawka większa, niż dane makro

Waluty. Stawka większa, niż dane makro
fot. PTWP
  • Autor: Krzysztof Wańczyk
  • Dodano: 27-03-2013 08:45

Po silnej przecenie euro względem amerykańskiego dolara przyszła pora na konsolidację notowań pary walutowej w okolicy ważnej strefy wsparcia 1,28. Ten poziom powinien stać się pretekstem do większego odreagowania, ze względu na wyciszenie wszelkich spraw związanych z Cyprem oraz z uwagi na słabsze dane makro ze Stanów, które oddalają perspektywę wygaśnięcia lub ograniczenia programu QE w Stanach.

Mimo, że groźba niewypłacalności Cypru została uniknięta to rynki dość sceptycznie odnoszą się do wprowadzonych w życie rozwiązań. Przed bardziej śmiałym zaangażowanie w bardziej ryzykowne aktywa nominowanych w euro, handlujących powstrzymuje dość niechlubna historia funkcjonowania strefy euro. Warto przypomnieć, że Cypr jest już czwartym krajem, po Grecji, Irlandii i Portugalii, który został zmuszony do skorzystania z kompleksowego programu naprawczego i piątym z kolei, jeśli chodzi o skorzystanie z międzynarodowej pomocy finansowej(pod uwagę wziąłem hiszpański sektor bankowy, który poddany został refinansowaniu). Do grupy krajów pogrążonych w kryzysie finansowym dołączyć może niebawem mała Słowenia, której koalicja rządząca będzie musiała zmierzyć się z pogrążonym w złych kredytach sektorem bankowym, czy może duże gospodarczo Włochy, gdzie występuje niestabilna sytuacja polityczna i w dodatku zostało ostatnio zrewidowany w górę próg zadłużenia z 1,8% PKB do 2,9% PKB, co zostało skrytykowane przez Komisję europejską.

W związku z tym, nadszarpnięta reputacja sektora bankowego nie będzie łatwa do naprawienia. Tym bardziej, że pojawiły się obawy, że podobne kroki jak w przypadku Cypru mogą znaleźć zastosowanie w innych krajach zadłużonych krajach strefy euro. Ponadto wspólnej walucie ciążą negatywne tendencje związane ze spowolnieniem gospodarczym Eurolandu oraz możliwość dalszego łagodzenia polityki pieniężnej przez Europejski Banki Centralny(EBC). W ocenie wielu ekonomistów recesja na rynku jeszcze długo nie musi opuścić gospodarki. Tezę tą wzmacniają ostatnie dane makro z Europy, które podważyły wiarę w szybkie ożywienie na Starym Kontynencie. Brak jednoznacznych impulsów pro wzrostowych ma w konsekwencji doprowadzić do rewizji założeń wzrostu PKB w Niemczech w tym roku do poziomu 0,3% z 0,8%, czego przyczyną jest znaczne pogorszenie sytuacji gospodarczej w IV kw. 2012r. oraz słaba wymiana handlowa i inwestycje ciążące na wzroście gospodarczym.

W obliczu wzmożonej niepewności na rynku, w ciągu ostatniej sesji na wartości zyskiwał japoński jen w stosunku do euro. Niemniej umocnienie japońskiej waluty jest już w pewnym stopniu mocno ograniczone. Negatywnie na walutę kraju Kwitnącej Wiśni będą wpływać wszelkie działania zmierzające do luzowania polityki pieniężnej przez Bank Centralny Japonii (BOJ). Gotowość do podjęcia takich kroków gotowy jest nowy prezes banku H. Kurody, który wykazuje silną determinację do osiągnięcia celu inflacyjnego na poziomie 2%. Tym samym rozważana jest kwestia rozszerzenia skupu aktywów o obligacje o dłuższym terminie zapadalności. Rynek nie wyklucza, że Boj podczas posiedzenia zaplanowanego na przyszły tydzień(3-4 kwietnia) zdecyduje się na ponowne luzowanie polityki pieniężnej. W rezultacie to wydarzenie obarczone jest dużym stopniem ryzyka, bowiem ewentualne rozczarowanie spowodowane mniejszą skalą łagodzenia lub wstrzymaniem się od luzowania polityki monetarnej może być bardzo bolesne.

Z kolei na polskim rynku walutowym, złoty osłabiał się względem euro, czy dolara amerykańskiego. Jest to po części czynnik cypryjski, który doprowadził do wzrostu awersji do ryzyka. Niemniej potencjał do dalszego osłabienia został już w pewnym stopniu ograniczony. Choć tematyka Cypru nie znika jeszcze z medialnych „nagłówków”, ale ta kwestia powinna z upływem czasu blaknąć na stronę napływających na rynek danych makro. Z punktu analizy technicznej wydaje się, że poziom 3,25 jest punktem granicznym, który może przyczynić się w dłuższym horyzoncie czasowym do umocnienia polskiej waluty do 3,19.
×

SŁOWA KLUCZOWE I ALERTY

KOMENTARZE (0)

Do artykułu: Waluty. Stawka większa, niż dane makro

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 34.232.51.240
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum
WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. O celach tego przetwarzania zostaniesz odrębnie poinformowany w celu uzyskania na to Twojej zgody. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!