PARTNERZY PORTALU

WiseEuropa: do rozwoju rynku kapitałowego potrzebna prywatyzacja OFE i wydzielenie nadzoru

Fot. PTWP (Piotr Waniorek)

Definitywna prywatyzacja środków zgromadzonych w OFE, wydzielenie z KNF osobnego podmiotu nadzoru nad rynkiem kapitałowym, utworzenie centralnego sądu dla rynku kapitałowego - to m.in. postulaty zawarte w raporcie WiseEuropa nt. strategii dalszego rozwoju rynku kapitałowego.

Raport, zatytułowany "Wiatr w żagle, obywatelska strategia dla polskiego rynku kapitałowego" został zaprezentowany w poniedziałek w siedzibie Giełdy Papierów Wartościowych.

Jak mówił prezes WiseEuropa Maciej Bukowski, po ponad 20 latach rozwoju "na polski rynek kapitałowy przyszedł okres flauty". Stąd powstał raport, który ma m.in. służyć ożywieniu tego rynku w następnych latach.

Raport podzielony jest na część diagnostyczną i rekomendacje. W ramach tych drugich znalazło się m.in. stworzenie Strategii Polskiego Rynku Kapitałowego, na wzór innych strategii państwowych. Miałoby to, według WiseEuropa, umocnić rynek kapitałowy w "agendzie politycznej", a zarazem, jak mówił Bukowski, byłby to impuls, który dałby temu rynkowi określony kierunek rozwojowy.

Druga rekomendacja to wprowadzenie kodeksu dobrych praktyk, dotyczących postępowania Skarbu Państwa względem kontrolowanych spółek. "To jest minimum, by zapobiec nadużywaniu przez Skarb Państwa pozycji dominującego akcjonariusza" - przekonywał podczas prezentacji Robert Bitner z WiseEuropa. Kolejnym elementem w ramach tej rekomendacji byłoby dokończenie prywatyzacji spółek Skarbu Państwa.

Trzecia rekomendacja dotyczyłaby nadzoru, który, w ramach zawartych w raporcie diagnoz, jest jednym z problemów polskiego rynku kapitałowego.

WiseEuropa postuluje m.in. przekazanie akcjonariuszom realnej możliwości występowania przeciw zarządom spółek na drodze sądowej, w ramach pozwów zbiorowych. Bitner podkreślał, że przy opracowywaniu raportu jego autorzy nie znaleźli ani jednego przykładu w przeszłości, by akcjonariusze skutecznie pozwali zarząd spółki za działanie na jej szkodę. A właśnie to, jego zdaniem, bardziej niż nadzór zapobiegłoby nadużywaniu pozycji dominującego akcjonariusza.

Takie pozwy mogłyby być, według WiseEuropa, rozpatrywane przez specjalnie utworzony centralny sąd dla rynku kapitałowego, który byłby wyspecjalizowany w takich sprawach.

Wreszcie powinno się, stwierdza raport, wydzielić z KNF osobny podmiot, odpowiedzialny za nadzór nad rynkiem kapitałowym i wsparcie jego rozwoju. Obecnie KNF, według autorów raportu, koncentruje się na nadzorze nad bankami i SKOK-ami. Zupełnie zaś nie do przyjęcia jest, mówił Bitner, by nadzór nad rynkiem kapitałowym trafił do NBP, co by nastąpiło, gdyby bank centralny przejął zwierzchnictwo nad całą KNF.

Następne rekomendacje dotyczą mobilizacji kapitału. Tu WiseEuropa proponuje przede wszystkim uporządkowanie sytuacji prawnej OFE i definitywną prywatyzację zawartych tam środków, nowe podejście do III filaru emerytalnego, mającym prowadzić do "przekonania ludzi, dlaczego i jak mają oszczędzać", a także obniżenie opłat pobieranych przez fundusze inwestycyjne.

Autorzy raportu swoje rekomendacje oparli na zawartych w nim również elementach diagnozy polskiego rynku kapitałowego.

Diagnoza ta stwierdza m.in., że, jak mówił Bukowski, "do obecnej flauty przyczyniło się państwo polskie". Stwarzane przez państwo problemy to m.in. zamiana reguł gry w gospodarce bez oglądania się na długofalowe konsekwencje. Przykładem tego były "dwa rozbiory OFE", wprowadzanie podatków sektorowych, "kosztowne programy społeczne".

Innym problemem ze strony państwa jest nadużywanie pozycji głównego akcjonariusza w spółkach Skarbu Państwa, co przejawia się m.in. inwestowaniem spółek SP w aktywa o niskiej rentowności czy nabywaniem przez te spółki akcji firm prywatnych kosztem dywidendy.

Drugim ważnym elementem diagnozy stanu polskiego rynku kapitałowego jest ocena nadzoru. Tu też, według WiseEuropa, jest dużo problemów. Najważniejsze to długotrwałość procedur, brak komunikacji w języku angielskim, konieczność załatwiania wszystkiego przez oficjalne pisma, niechęć do spotkań z interesantami, brak doświadczenia w pracy w sektorze prywatnym, brak możliwości prawnej zawiadamiania o działaniu na szkodę spółki, interpretowanie prawa europejskiego w sposób bardzo restrykcyjny i formalny.

Prezentacja raportu wywołała pewną dyskusję wśród obecnych na prezentacji.

Prezes GPW Małgorzata Zaleska za "bardzo daleko idące i kontrowersyjne" tezy raportu uznała m.in. postulaty, by regulator był podmiotem rynkowym oraz by całkowicie dokończyć prywatyzację spółek Skarbu Państwa.

Prezes Polskiego Funduszu Rozwoju Paweł Borys przekonywał z kolei, że nie jest potrzebne tworzenie kolejnego kodeksu dobrych praktyk w przypadku rynku kapitałowego, bo takie kodeksy istnieją. Należy tylko się zastanowić, co zrobić, by te kodeksy były stosowane.

Prezes Stowarzyszenia Emitentów Giełdowych Mirosław Kachniewski podkreślał z kolei, że zawarte w raporcie rekomendacje "mogą uczynić więcej złego niż dobrego". "Gdyby państwo o rynku zapomniało, prędzej by się odrodził" - zaznaczył.

Iwona Sroka, szefowa jednego z partnerów raportu, Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych mówiła z kolei, że raport "stawia pewne tezy dosyć śmiało, ale w sposób właściwy".

Instytut WiseEuropa - zgodnie z informacją z jego strony internetowej - to niezależny think-tank, który specjalizuje się w polityce europejskiej i zagranicznej oraz w ekonomii.

×
EEC Trends: poznaj megatrendy decydujące o przyszłości gospodarki, szansach rozwojowych i jakości życia. Osiem zróżnicowanych tematycznie i formalnie sesji, od dynamicznych debat poprzez indywidualne rozmowy na scenie po prezentacje dobrych praktyk i case studies. Już 25 lutego w Warszawie. Zarejestruj się!

SPÓŁKI

KOMENTARZE (0)

Do artykułu: WiseEuropa: do rozwoju rynku kapitałowego potrzebna prywatyzacja OFE i wydzielenie nadzoru

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 34.229.131.116
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum
WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. O celach tego przetwarzania zostaniesz odrębnie poinformowany w celu uzyskania na to Twojej zgody. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!