PARTNERZY PORTALU

Zmiana polityki FED niekorzystna dla rynków wschodzących

Zakończenie programów luzowania ilościowego oraz powrót do normalnej polityki pieniężnej będzie miało negatywne następstwa dla krajów wschodzących, ale skala odpływu kapitału będzie mniejsza niż wcześniej - ocenia w raporcie NBP.

"(...)Ze względu zatem na mniejsze, niż we wcześniejszych epizodach odpływu kapitału zagranicznego z gospodarek wschodzących, ryzyko niedopasowania pozycji walutowej (ang. currency mismatch) oraz struktury terminowej (ang. maturity mismatch) aktywów i pasywów, ewentualne negatywne skutki silnego odpływu kapitału z tych gospodarek w reakcji na normalizację polityki pieniężnej w krajach rozwiniętych powinny być mniejsze niż w przeszłości. Silny odpływ kapitału z gospodarek wschodzących prawdopodobnie miałby jednak negatywny wpływ na tempo wzrostu gospodarczego w tych krajach, chociażby poprzez spadek dostępności kredytu wraz z jego negatywnymi następstwami dla zysków przedsiębiorstw" - napisał NBP w raporcie.

Niedawno FED zapowiedział stopniowe odchodzenie od polityki skupu aktywów.

NBP pisze, że jednocześnie można wymienić kilka czynników, które mogą oddziaływać hamująco na odpływ kapitału z rynków wschodzących.

"Po pierwsze, normalizacja polityki pieniężnej głównych banków centralnych najprawdopodobniej nie nastąpi wszędzie w tym samym czasie" - napisano.

"Po drugie, warto zauważyć, że tendencja do rosnącego udziału inwestorów zagranicznych na lokalnych rynkach obligacji w krajach wschodzących miała miejsce już zanim główne banki centralne wprowadziły programy luzowania ilościowego, a nawet przed wybuchem globalnego kryzysu finansowego. Wydaje się więc, że zakończenie niekonwencjonalnej polityki pieniężnej przez te banki nie powinno doprowadzić do trwałego odwrócenia tego trendu (choć w krótszej perspektywie nie można wykluczyć przejściowego odwrócenia się inwestorów zagranicznych od obligacji krajów wschodzących" - napisano.

"Po trzecie, w ostatnim okresie wśród inwestorów zagranicznych istotnie zmieniło się postrzeganie długu krajów wschodzących, który coraz częściej przez banki inwestycyjne traktowany był jako jedna z głównych klas aktywów. Niektórzy analitycy i komentatorzy rynków twierdzili wręcz, że obligacje gospodarek wschodzących stały się "bezpieczną przystanią", a więc aktywami, które są kupowane w okresach podwyższonej niepewności czy też zmienności na rynkach" - dodano.

NBP pisze, że krajami, które najbardziej ucierpią w wyniku normalizacji polityki monetarnej będą kraje wschodzące Europy oraz Ameryki Łacińskiej, ze względu na duży udział inwestycji portfelowych w obligacje tych krajów.
×

KOMENTARZE (0)

Do artykułu: Zmiana polityki FED niekorzystna dla rynków wschodzących

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 18.234.255.5
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum
WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. O celach tego przetwarzania zostaniesz odrębnie poinformowany w celu uzyskania na to Twojej zgody. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!