PARTNERZY PORTALU

Na kupnie Sierra Gordy przez Australijczyków zyska załoga KGHM?

Na kupnie Sierra Gordy przez Australijczyków zyska załoga KGHM?
South32 najbardziej znany jest jako producent boksytów i aluminium. Fot. mat. pras.
  • Ten tekst jest częścią STREFY PREMIUM WNP.PL
  • Dariusz Malinowski
    Dariusz Malinowski
  • Dodano: 18-10-2021 13:30

Sprzedaż przez Sumitomo 45 proc. udziałów w chilijskiej kopalni Sierra Gorda to kluczowa informacja dla KGHM, będącego większościowym udziałowcem w zakładzie. Pokazuje bowiem nie tylko wartość rynkową kopalni, ale - w dłuższej perspektywie - oznaczać może dla naszej spółki spory wydatek.

  • Transakcja pozwoliła określić wartość rynkową chilijskiej kopalni.
  • Możliwym następstwem - odwrócenie odpisów.
  • Australijczycy z koncernu South32 mogą chcieć, aby kopalnia została rozbudowana.
O transakcji sprzedaży przez Sumitomo 45 proc. udziałów w chilijskiej kopalni Sierra Gorda informują niemal wszystkie branżowe media. Raz, że jest ona największa w historii South32, dwa - być może spowoduje efekt domina i transakcje na aktywach miedziowych na całym świecie.

Czy odpisy zostaną odwrócone?

Za 45 proc. udziałów w Sierra Gorda Australijczycy zapłacili 1,55 mld dolarów. Do tego dochodzi partycypacja w zobowiązaniach zakładu.

W sumie zatem - bez wspomnianych zobowiązań - wartość Sierry Gorda to około 3,44 mld dol. Jeżeli zaś doliczyć zobowiązania, to wartość kopalni znacząco przekracza 4 mld dol.

Czytaj też: KGHM ma nowego partnera w Chile. To krewny największej firmy górniczej na świecie

To zaś pozwoliłoby spółce na odwrócenie wcześniejszych wielomiliardowych odpisów na kopalnie. Niby zabieg księgowy, który praktycznie nie wpływa na kondycję naszej spółki... Czy zarząd się na to zdecyduje, czas pokaże.

- Ten zabieg nie implikuje praktycznie niczego - poza jednym...  - mówi nam Jakub Szkopek, analityk BM mBanku.

Tą sprawą jest znacząca jednostkowa poprawa wyniku finansowego spółki.

A to może oznaczać, że kierownictwo KGHM będzie się nad odpisami zastanawiać. Z punktu widzenia spółki zysk będzie bowiem księgowy, ale mogą się pojawić związane z tym wielomilionowe wydatki. Zysk jednostkowy KGHM determinuje bowiem wysokość nagród dla załogi potentata.

Co prawda ceny metalu są dobre, lecz należy pamiętać, co dzieje się na rynku paliw i energii. Biorąc pod uwagę, jak wielkim konsumentem prądu jest KGHM, chęć uszczuplania finansów spółki nie może być zbyt wielka.

Co dalej z Sierra Gorda?

Transakcja oceniana jest jako korzystna dla Australijczyków.

- Znalezienie na sprzedaż tej wielkości aktywów produkujących miedź nie jest łatwe, ale South32 to zrobiło - napisał w czwartek analityk BMO Metals and Mining, David Gagliano.

Jak się zauważa, umowa oznacza wejście firmy z Perth do największego na świecie kraju produkującego miedź, przed spodziewanym boomem popytu na ten metal.

Sama kopalnia oceniana jest jako projekt perspektywiczny, choć o niezbyt imponującej zawartości miedzi w złożu.

"Chociaż Sierra Gorda jest depozytem o niskiej jakości, jedną z jego głównych atrakcji jest 'wyjątkowo płaski profil', co umożliwi stałą, prowadzoną w rozsądnych kosztach eksploatację" - głosi jeden z raportów BMO poświęcony Sierra Gorda.

Sugeruje także rozbudowę zakładu. To może być przedmiotem najbliższych dyskusji KGHM z nowym udziałowcem. Analitycy uważają, że South32 będzie chciał sukcesywnie zwiększać produkcję miedzi.

Jednak, jak dotychczas, KGHM nie palił się do rozbudowy Sierra Gorda, a gros sił skupia na rozwoju w Polsce. Co ciekawe: nasza spółka miała prawo pierwokupu udziałów w Sierra Gorda od Sumitomo. Jednak nie zdecydowała się na to - i nie powinno to dziwić. Firmy górnicze rzadko decydują się bowiem na samodzielne zarządzanie dużymi projektami. W ten sposób dywersyfikują zagrożenie, że problemy jednej kopalni nie pogrążą całej firmy.

 

×

DALSZA CZĘŚĆ ARTYKUŁU JEST DOSTĘPNA DLA SUBSKRYBENTÓW STREFY PREMIUM PORTALU WNP.PL

lub poznaj nasze plany abonamentowe i wybierz odpowiedni dla siebie. Nie masz konta? Kliknij i załóż konto!

SPÓŁKI

KOMENTARZE (2)

Do artykułu: Na kupnie Sierra Gordy przez Australijczyków zyska załoga KGHM?

  • Zeghar 2021-10-18 22:47:45
    Zero zdziwienia, KGHM po prostu nie ma kasy, żeby wykupić resztę Sierry. Zresztą zamiast wykorzystać jej potencjał przymierzają się podobno do sprzedaży pobliskiej Franke.
    • Kogo to 2021-10-19 10:41:50
      Kogo to dziwi jak tam teraz same pis..dy

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 3.225.221.130
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!