Chiny pompują miliardy firmy zombie

Chiny pompują miliardy firmy zombie
Siedziba główna SASAC (State-owned Assets Supervision and Administration Commision of the State Council), która konsoliduje zarządzanie blisko 200 dużymi przedsiębiorstwami państwowymi (SOE). Fot. N509FZ/ wikimedia, licencja Creative Commons

Chińskie przedsiębiorstwa będące własnością państwa (SOE) często stanowią obciążenie dla gospodarki, a wiele z nich określanych jest jako “zombie” - to mocno zadłużone podmioty z niewielkimi szansami na odzyskanie finansowej niezależności. Od ponad roku wsparcie dla SOE rośnie i to zarówno ze strony rządu centralnego, jak i władz lokalnych. Z punktu widzenia Pekinu to ma sens.

  • Źródła bieżących problemów SOE (z ang. state-owned enterprises – przedsiębiorstwa państwowe) są związane z pandemią: lockdowny, a także wzrost cen surowców i nieruchomości.
  • Rządowa pomoc może mieć jednak zupełnie inne cele niż dostosowywanie państwowych przedsiębiorstw do nowych warunków.
  • Priorytetem może być uspokojenie zagranicznych inwestorów i skłonienie ich do dalszego kupowania obligacji emitowanych przez władze centralne, prowincjonalne, miejskie i same SOE.
Według magazynu Nikkei Asia pod koniec lipca łączna wartość funduszy utworzonych przez władze w celu pomocy należącym do nich spółkom osiągnęła 210 miliardów juanów (ok. 126,5 miliarda złotych).

W lipcu ubiegłego roku Pekin utworzył wart 100 miliardów juanów fundusz, wspierany przez 31 centralnie kontrolowanych firm i państwowy China Reform Holdings. Celem funduszu jest obsługa potencjalnych niewypłacalności.

Miliardy na chińskie tarcze

Za przykładem rządu centralnego poszły władze prowincjonalne i lokalne. Także w ubiegłym roku prowincje Henan i Hebei utworzyły fundusze pomocowe o wartości 30 miliardów juanów każdy. Swój własny fundusz, wart 20 miliardów juanów ustanowiło miasto Tianjin, pełniące rolę portu Pekinu. Podobne plany mają prowincja Yunnan i region autonomiczny Guangxi Zhuang na południu kraju.

Według danych rządowych kondycja większości SOE jest dobra, w ciągu ubiegłego roku ich zadłużenie miało wzrosnąć umiarkowanie. Źródła bieżących problemów są związane z pandemią: lockdowny, a także wzrost cen surowców i nieruchomości.

W marcu tego roku Rada Państwa ogłosiła wytyczne dla władz prowincjonalnych i miejskich odnośnie ryzyka zadłużenia kontrolowanych przez nie przedsiębiorstw. Za wzór postawiono firmy kontrolowane przez rząd centralny. Ogólne warunki pomocy nie zostały upublicznione, jednak z dostępnych informacji wyłania się trend przekształcania krótkoterminowych, wysokooprocentowanych pożyczek w długoterminowe, niskooprocentowane wsparcie finansowe.

Kroplówka dla słabych, zachęta dla inwestorów

Pewnym odciążeniem dla władz regionalnych i lokalnych jest udział w funduszach lokalnych pożyczkodawców. Nie wiadomo jednak, czy fundusze nie skoncentrują się na utrzymaniu zatrudnienia i dofinansowywaniu SOE. W takim przypadku efekty mogą okazać się odwrotne do zamierzonych, zwłaszcza w przypadku spółek “zombie” - pomoc państwa opóźni ich reformy i restrukturyzację, w dłuższej perspektywie zwiększając obciążenie dla budżetu.

Rządowa pomoc może mieć jednak zupełnie inne cele niż dostosowywanie państwowych przedsiębiorstw do nowych warunków. Pekin sugeruje, a Tianjin mówi o tym otwarcie, że priorytetem jest uspokojenie zagranicznych inwestorów i skłonienie ich do dalszego kupowania obligacji emitowanych przez władze centralne, prowincjonalne, miejskie i same SOE.

Obligacje stały się dla Chin szczególnie istotne w ostatnich miesiącach, bowiem z postępującą pacyfikacją BigTechów i kolejnych branż, właśnie na nie zaczęli w coraz większym stopniu zwracać uwagę zagraniczni inwestorzy. Według firmy doradczej S&P Global działania chińskich władz na tym polu przynoszą zamierzone efekty.

Więcej komentarzy o Azji na stronie Instytutu Boyma

 

×
  • Chiny

    Przelicz walutę
  • yuan (CNY)

  • 0,610 złoty (PLN)

    0,132 EUR, 0,155 USD

SŁOWA KLUCZOWE I ALERTY

KOMENTARZE (2)

Do artykułu: Chiny pompują miliardy firmy zombie

  • Janek 2021-09-01 12:50:36
    Ale artykuł. Bo w USA tego nie robią :-)
  • gupek wioskowy 2021-09-01 10:16:34
    Przecież to dokładnie model gospodarki, do którego zmierzają kaczyści!

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 3.227.235.216
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum
PARTNER SERWISU
  • partner serwisu
WNP - Portal gospodarczy

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do odwołania zgody oraz prawo sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania dokonanego przed jej wycofaniem.

W dowolnym czasie możesz określić warunki przechowywania i dostępu do plików cookies w ustawieniach przeglądarki internetowej.

Jeśli zgadzasz się na wykorzystanie technologii plików cookies wystarczy kliknąć poniższy przycisk „Przejdź do serwisu”.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!