PARTNERZY PORTALU

#TydzieńwAzji: Nowa chińska normalność - wzrost gospodarczy poniżej 6 proc.

Ilość infrastruktury nie może wzrastać bez końca i być może stan nasycenia został już osiągnięty. Fot. PTWP (Piotr Waniorek)

Chiny w III kwartale tego roku osiągnęły wzrost gospodarczy w wysokości 6 proc. r/r w cenach stałych i jest to spadek z poziomów 6,4 proc. i 6,2 proc. notowanych kolejno w dwóch pierwszych kwartałach bieżącego roku. Mimo tego spadku wciąż w zasięgu pozostaje osiągnięcie w całym 2019 roku wzrostu PKB na poziomie 6 proc. - 6,5 proc., choć będzie to na pewno wynik zbliżony do dolnej granicy przedziału. W przyszłym roku, zdaniem jednego z urzędników chińskiego banku centralnego, wzrost gospodarczy może być nawet niższy od 6 proc. i nie będzie to dla chińskiej gospodarki problemem.

Co dokładnie doprowadziło do osłabienia wzrostu gospodarczego w III kwartale tego roku? Wiele osób wskazuje na konflikt ekonomiczny z USA, jednakże stagnacja bądź zmniejszanie się wartości chińskiego eksportu obejmuje wszystkich najważniejszych partnerów handlowych, a nie tylko USA. Problemy zatem wynikają z wnętrza chińskiej gospodarki. Poza malejącym eksportem, spada także tempo wzrostu sprzedaży detalicznej, będącej od paru lat motorem napędowym chińskiej gospodarki. Podobny trend jest obserwowany w przypadku produkcji przemysłowej czy wydatków infrastrukturalnych.

Pomimo gorszych wyników gospodarczych trudno jest także oczekiwać pobudzania koniunktury przez chiński rząd. Osoby odpowiadające za politykę pieniężną od wielu miesięcy mówią o prowadzeniu ostrożnej polityki, bez nadmiernego napędzania gospodarki kredytami. Dużo większą wagę przywiązują do zarządzania płynnością na rynku międzybankowym (co jest spowodowane toczącym się od kilku lat delewarowaniem gospodarki) oraz do ułatwiania udzielania pożyczek małym i średnim firmom. W celu pobudzenia inwestycji prywatnych, na początku tego roku władze zdecydowały się na zmniejszenie obciążeń fiskalnych poprzez obniżanie podatków i przyznanie wielu ulg podatkowych. Po upływie kilku miesięcy w wynikach gospodarczych rezultaty tych działań nie są widoczne.

Z kolei napędzanie chińskiej gospodarki zwiększonymi inwestycjami publicznymi wydaje się coraz trudniejsze. Z jednej strony już obecnie, pomimo braku szerokiego programu stymulowania gospodarki, wydatki władz lokalnych wzrastają dużo szybciej niż dochody (+9,4 proc. r/r wobec +3,3 proc. r/r), na co wpływ miało właśnie zmniejszanie obciążeń fiskalnych dla przedsiębiorców. To z kolei powiększa już mocno nabrzmiałe zadłużenie regionów i miast. Z drugiej strony, jak wskazuje jeden z urzędników z Syczuanu, projekty opłacalne ekonomicznie zostały już wykonane w poprzednich falach stymulacji gospodarki. Ilość infrastruktury nie może wzrastać bez końca i być może stan nasycenia został już osiągnięty.

Moment odbicia się chińskiej gospodarki z obecnego spowolnienia trudno jest obecnie przewidzieć. Na początku obecnej fazy wskazywano drugą połowę obecnego roku, teraz bardziej prawdopodobna wydaje się nawet druga połowa 2020. Pytanie jednakże, czy utrzymywanie się spowolnienia gospodarczego w Chinach nie będzie się coraz mocniej rozlewało na światową gospodarkę, co z kolei jeszcze silniej dotknie chiński wzrost gospodarczy. Na razie jednak trzeba zaakceptować fakt, że chiński wzrost poniżej 6 proc. r/r stał się nową normalnością.

Czytaj także: Korea Południowa zainteresowana Azją Centralną. Ma tam swoją mniejszość


4Buildings - nowe wydarzenie branży budowlanej w Polsce i cztery niezależne konferencje o najważniejszych trendach w budownictwie XXI wieku - już 15-17 listopada w Katowicach. Zarejestruj się teraz!

×

KOMENTARZE (0)

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 35.172.150.239
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum
WNP - Portal gospodarczy

Drodzy Użytkownicy!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych przetwarzamy Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!